G7 : Emmanuel Macron appelle quatre économistes à la rescousse / Ils vont plancher sur les "déséquilibres mondiaux"

Le Président de la République, Emmanuel Macron, s’en remet à quatre économistes pour résoudre les désordres économiques planétaires. Dans le cadre de sa présidence du G7, notre pays a fait des "déséquilibres mondiaux" une priorité.

Ce terme nébuleux fait référence au fait que l’économie mondiale comporte en son sein des pays qui présentent des comptes extérieurs (balance des transactions courantes - exportations de biens, services et revenus ajustées des importations) de plus en plus excédentaires et, par corollaire, d’autres sont de plus en plus déficitaires.

Comptablement, cela implique que les pays déficitaires investissent et consomment davantage que leur épargne nationale (privée et publique) ne leur permet, ils sont donc importateurs nets de capitaux, et inversement pour les pays excédentaires.

Aujourd’hui, la Chine et la zone euro (surtout du fait de l’Allemagne et des Pays-Bas) représentent 40 % des excédents mondiaux tandis que les États-Unis pèsent pour deux tiers des déficits mondiaux. "Si nous regardons la situation, les déséquilibres actuels sont dus à quelques phénomènes clés et nous devons tous mettre en œuvre notre programme d’action. Cela inclut la surconsommation de l’Amérique, la sous-consommation et le surinvestissement de la Chine, et le sous-investissement et l’insuffisante compétitivité de l’Europe", a résumé Emmanuel Macron, à Davos.

Aux erreurs et omissions près, la somme des balances des transactions courantes de par le monde s’additionne à zéro. De sorte que pour évaluer l’ampleur des déséquilibres, le Fonds monétaire international (FMI) s’intéresse à la somme en valeur absolue des soldes. Il en ressort que, en 2024, cet agrégat a connu une hausse inédite depuis la crise financière mondiale (hors crise pandémique et déclenchement de la guerre russo-ukrainienne).

Quel est le problème ? Des déséquilibres importants peuvent déboucher sur de nombreuses turbulences (crise de balance des paiements, bulle financière, déflation etc.). La montée des tensions protectionnistes est également le fruit de ce phénomène, des pays déficitaires voyant dans leur désindustrialisation la faute des pays en excédent.

C’est dans ce contexte que l’Elysée a mandaté quatre économistes. "Ils vont rédiger des recommandations sur l’analyse de ces déséquilibres, les politiques pour les résorber et le cadre de suivi de ces politiques", explique-t-on à WanSquare au Château.

Ces quatre économistes sont Hélène Rey, référence mondiale en macroéconomie financière internationale et professeure à la London Business School, Gita Gopinath, ancienne numéro deux du FMI et professeure à Harvard, Axel Weber, ex-patron de la Bundesbank et Chong-en Bai, professeur à l’université Tsinghua, membre du conseil d’administration du fonds souverain chinois China Investment Corporation et ancien membre du comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine (PBoC).