Bureau Veritas avance avec méthode vers 2028 / Champion de la croissance dans son secteur, le groupe tiendra un nouveau CMD en septembre prochain

Un exercice 2025 rondement mené. Bureau Veritas a signé, l’année dernière, un chiffre d’affaires de 6,46 milliards d’euros, traduisant une hausse de 6,5 % sur un an sur une base organique – dont 6,3 % au seul quatrième trimestre. « Cela nous positionne comme l’acteur le plus dynamique de notre secteur », a souligné la directrice générale du groupe, Hinda Gharbi, en présentant les résultats. « Cette croissance organique a été soutenue par des tendances de marchés porteurs et d’une demande accrue dans l’énergie, notamment, les infrastructures numériques et les solutions pour l’évaluation des risques. Toutes nos régions et nos divisions sont en croissance », a-t-elle poursuivi. La trajectoire poursuivie à deux chiffres, dans les activités « marine et offshore », a par exemple été appuyée par la modernisation des flottes mondiales de navires, tandis que celles dédiées à l’industrie ont été portées par les investissements dans les secteurs énergétiques (toutes sources confondues). Le développement tambour battant des centres de données et les investissements massifs dans les infrastructures, à l’échelle mondiale, ont quant à eux profité à la division « bâtiments et infrastructures ». La gestion des risques, notamment sur les sujets ESG ou sur ceux relevant des chaînes d’approvisionnement, a de son côté bénéficié à celles de certification. Autant de tendances donc prometteuses et vouées à s’inscrire dans le temps.

Cette accélération de l’activité s’est accompagnée d’une nette amélioration des performances du groupe, plus particulièrement de celles des marges. Alors que le résultat opérationnel ajusté a franchi la barre du milliard d’euros (+ 5,7 %), la marge correspondante a de son côté grimpé à 16,3 %, progressant ainsi de 32 points de base et 50 points de base à taux de change constants. Le résultat net ajusté s’est apprécié d’1,7 % pour se fixer à 631,4 millions d’euros, tandis que le flux de trésorerie disponible a atteint 824,2 millions d’euros. Ceci correspond à une hausse de près de 4 % sur un an sur une base organique et un taux de conversion du cash de 107 %. De quoi permettre à Bureau Veritas d’avoir atteint, ou dépassé, ses objectifs de chiffre d’affaires, de marge et de flux de trésorerie. « Cette performance est le résultat de la mise en œuvre de "Leap 28", la stratégie que nous déroulons depuis 2024 », a indiqué Hinda Gharbi.

Les cases se cochent

Une feuille de route structurée autour de trois piliers, sur lesquels le groupe a continué d’avancer de concert l’an passé. Et s’étant effectivement concrètement traduits en actions. Ils concernent, pour mémoire, la gestion active de son portefeuille, afin de renforcer ses positions de leader sur ses marchés phares, de créer de nouveaux bastions de croissance et de se centrer sur ses priorités ; la conduite des opérations avec une concentration sur les leviers de performances pour accélérer l’expansion de ses marges ; et l’évolution de son modèle de ressources humaines, qui s’est notamment reflété l’année dernière dans des changements et la réorganisation de son comité exécutif, afin de l’aligner sur une nouvelle structure régionale et de lignes de produits.

Du côté de son portefeuille d’activités, dont quelque 10 % ont été renouvelés depuis le lancement de "Leap 28", le groupe a procédé à l’acquisition de neuf sociétés au cours du dernier exercice - trois d'entre elles ont par ailleurs été finalisées au fil du dernier trimestre. Elles représentent toutes ensemble environ 96 millions d’euros de chiffre d’affaires annualisé cumulé. Parmi elles : Hinneburg (Allemagne) et Solida (Espagne), qui lui permettront par exemple d’élargir ses capacités sur les terrains de forte croissance que sont le nucléaire et les énergies renouvelables, ou bien London Building Control au Royaume-Uni, finalisée en octobre et visant à asseoir ses positions dans les services de conformité des bâtiments.

Trois nouvelles acquisitions bolt-on supplémentaires ont d’ailleurs également été finalisées depuis le mois de janvier, pour 5 millions d’euros de chiffre d’affaires. À noter que le groupe ne s’interdit pas de s’intéresser à des opportunités de taille plus moyenne, si tant est qu’elles entrent en adéquation avec ses critères financiers et qu’elles se révèlent pertinentes sur le plan des compétences ou de la couverture géographique. En parallèle, depuis le lancement de son plan stratégique, Bureau Veritas a également finalisé la cession de deux activités (représentant 172 millions d’euros de chiffre d’affaires) : celle de tests alimentaires à Mérieux NutriSciences en octobre 2024 et de supervision technique sur des projets de construction en Chine, pour peaufiner son mix d’activité « bâtiments et infrastructures » dans le pays, en janvier 2026.

Des actionnaires soignés et un rendez-vous à venir

Pas de raison, donc, de changer de cap. Abordant la troisième année d’exécution de sa feuille de route à l’aune de fondamentaux solides et appuyé par ses performances et marges de manœuvre financières, Bureau Veritas vise une croissance organique de son chiffre d’affaires modérée à élevée à un chiffre, une marge opérationnelle ajustée en amélioration à taux de change constants ainsi que des flux de trésorerie à un niveau élevé.

Le rendement pour les actionnaires s’affiche à deux chiffres pour 2025, comme prévu, de nouveau, dans son plan stratégique. Il est basé sur une croissance du bénéfice par action d’environ 9 % à taux de change constants, un rendement du dividende de 3 % et l’exécution d’un rachat d’actions annoncé. Le groupe a aussi annoncé lancer un nouveau programme de rachat d’actions de 200 millions d’euros à l’occasion de sa publication, tandis qu’un dividende en hausse de 2,2 %, par rapport à l’exercice précédent, sera proposé aux actionnaires lors de leur assemblée générale, convoquée le 19 mai prochain. Une réunion qui précédera un Capital Markets Day, prévu en septembre 2026. "Ce sera l’occasion de révéler les prochaines étapes de notre stratégie pour accélérer nos ambitions de croissance et de création de valeur pour notre groupe", a assuré Hinda Gharbi. Dans le vert depuis l’ouverture de la séance à la Bourse de Paris, le titre Bureau Veritas s’affiche en progression d'environ 3 % en fin de matinée, en tête du palmarès du CAC 40.