La Caisse des dépôts s'intéresse décidément beaucoup aux cliniques

La Caisse des dépôts s’intéresse résolument aux cliniques. Pour leurs murs, déjà. Mais pas uniquement. Elle lorgne aussi les établissements de soins classiques ou de séjours de longue durée à destination des personnes âgées : la célèbre maison de la rue de Lille vient d’annoncer l’acquisition du groupe Vivalto Santé, groupe de cliniques privées en association avec le fonds souverain d’Abou Dhabi, Mubadala, à l’intérieur d’un consortium où l’on retrouve aussi MACSF, BNP Paribas développement, Arkéa Capital Partenaire, Crédit Agricole et le management.

Vivalto Santé est constitué d’un portefeuille de 14 cliniques réparties sur toute la France. Créé en 2009 par Daniel Caille et un groupe de médecins bretons avec trois hôpitaux, le groupe a grandi par croissance organique et par acquisitions et devrait réaliser un chiffre d’affaires de 331 millions d’euros en 2015. Les vendeurs sont deux fonds de private equity : Omnes Capital et Parquest Capital. CDC International Capital et Mubadala ont commencé à se rapprocher dès 2014 pour participer ensemble à des deals ciblant des rendements de long terme. La santé entre parfaitement dans cette stratégie. Sachant que les nouveaux actionnaires entendent soutenir la stratégie de Vivalto Santé, en poursuivant la construction d’une fédération régionale de cliniques indépendantes et de petits groupes. Ils injecteront les capitaux nécessaires à la réussite de cette stratégie. Centré sur des investissements et des développements locaux, régionaux ou internationaux dans de multiples secteurs, le portefeuille de Mubadala (de plusieurs milliards de dollars) est partenaire d’organisations internationales sur des secteurs variés, parmi lesquels l’aéronautique, les semi­‐conducteurs, la métallurgie, le secteur minier, les énergies renouvelables, les technologies digitales, les télécommunications, la santé, l’immobilier, les infrastructures et les services.

Cette acquisition intervient alors qu’Icade, la foncière de la Caisse des dépôts, vient parallèlement d’indiquer qu’elle entendait renforcer son portefeuille de murs de cliniques, aux rendements plus que compétitifs par rapport aux bureaux et d’une grande régularité. Elle est ainsi sur les rangs pour acquérir Gecimed, la filiale santé de Gecina. L’actif est mis en vente au minimum à 1,2 milliard d’euros. Là aussi, Icade s’est associé à d’autres financiers pour emporter le morceau.

Les groupes de cliniques fourbissent un peu tous leurs armes en vue de saisir des opportunités de croissance externe aussi bien en France qu’à l’international. C’est le cas de Korian qui, après avoir acquis Medica en 2013 et un groupe de cliniques allemand il y a quelques mois veut aujourd’hui accélérer le mouvement. Il vient pour cela de faire venir à la tête de l’entreprise une très grosse pointure venue de la SNCF Immobilier, Sophie Boissard.