Les patrons du private equity gagnent 6 fois plus que les CEO des banques

Moins exposés que leurs confrères des grandes sociétés et en particulier des banques, les patrons du private equity coté pulvérisent pourtant tous les records, ou presque, en termes de rémunération. Selon une étude menée par la base de données Equilar sur demande du New York Times, la rémunération médiane des huit dirigeants de fonds américains les mieux payés est de 138 millions de dollars, soit six fois plus que celle des six CEO de banques les mieux traités par leurs actionnaires. Stephen Schwarzman, le dirigeant de Blackstone, prend de loin la tête du classement du private equity : l’an passé, il a engrangé presque 800 millions de dollars, dont « seulement » 350 000 dollars de salaire fixe. S’il ne touche aucun bonus contrairement aux banquiers, le reste est essentiellement composé des dividendes et distributions qu’il va recevoir en tant qu’actionnaire et investisseur dans ses fonds, mais aussi du carried interest et des profits issus de ses investissements personnels.

Les six patrons du private equity les mieux payés viennent des quatre firmes les plus puissantes aux Etats-Unis : Blackstone, Leon Black chez Apollo Management (199,8 millions de dollars), George Roberts et Henry Kravis chez KKR (181 et 175 millions de dollars), ainsi que David Rubenstein et Bill Conway chez Carlyle (102 millions et 96,8 millions). Et la comparaison aux autres secteurs cotés est éloquente : le private equity affiche les meilleures rémunérations par rapport à toutes les autres industries, et compte dix représentants parmi le top 15 des patrons les mieux payés en 2015. Pour certains, cette différence se justifie dans la mesure où les dirigeants du private equity sont souvent les cofondateurs des fonds et ont pris des risques en investissant dans leurs structures.

Mais si l’on élargit la comparaison aux dirigeants de la tech, qui sont eux aussi souvent les géniteurs de leurs sociétés, seul un patron arrive en deuxième position derrière Stephen Schwarzman : il s’agit de Larry Ellison, cofondateur et chairman d’Oracle, avec un chèque annuel de 631 millions de dollars l’an passé. L’étude n’inclut certes que les différentes formes de rémunération, et non le patrimoine potentiel de ces personnalités, sans quoi Mark Zuckerberg, qui ne touche qu’1 dollar de salaire mais dont les titres Facebook sont valorisés à 49 milliards de dollars, serait loin devant les patrons du private equity.

L’étude menée par Equilar et le New York Times ne prend également pas en compte les données des sociétés qui génèrent moins d’1 milliard de dollars de revenus et celles des groupes ou fonds de private equity non cotés, ce qui pourrait inverser le classement. Et au sein du private equity, certaines firmes comme Carlyle ne révèlent pas les profits potentiels sur les investissements de ses dirigeants. Mais une chose est sure : avec l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche, les dirigeants du private equity n’ont pas trop de soucis à se faire sur l’avenir de la régulation du « shadow banking » ou de la taxation du carried interest.