Altice USA : les hedge funds qui l’ont lâché et ceux qui restent

Les dernières semaines ont été particulièrement éprouvantes pour le groupe de Patrick Drahi, mais aussi pour sa filiale américaine Altice USA, qui a levé 1,9 milliard de dollars lors de son IPO à la Bourse de New York fin juin. Les déboires de sa maison-mère, qui pâtit des difficultés de SFR et croule sous une dette de 50 milliards d’euros, ont aussi impacté le cours d’Altice USA, qui a perdu plus de 40% depuis son entrée en Bourse. Cette ambiance apocalyptique a incité le ministre de l’Economie, Bruno Le Maire, à se déclarer « vigilant » sur la situation de l’emploi avec plus de 10.000 employés concernés, sans « céder au catastrophisme ambiant ».

Cette descente aux enfers a probablement été accélérée par les mouvements des hedge funds au troisième trimestre, qui ont soit décidé de vendre massivement leurs titres, soit d’acheter à bon compte. Une opération qui est encore loin d’être concluante, dans la mesure où le cours a encore chuté de près de 30% depuis fin septembre. Selon les déclarations F-13 faites auprès de la SEC, ce sont ainsi 49 hedge funds qui ont vendu pour 640 millions de dollars de titres Altice USA au troisième trimestre, soit un tiers des montants levés à peine trois mois plus tôt, et 37 d’entre eux sont totalement sortis du quatrième opérateur télécoms aux Etats-Unis. Parmi eux, Point 72 Asset Management, le fonds de Steve Cohen, ou encore Soros Fund Management, du célèbre milliardaire George Soros. Le plus gros vendeur de ce trimestre a été Lone Capital Management, qui a cédé à lui seul 8,4 millions de titres qui étaient valorisés à 240 millions de dollars à fin septembre.

D’autres hedge funds et institutionnels ont néanmoins décidé de se positionner sur ce point d’entrée au troisième trimestre, même si leurs paris sont pour l’instant dans le rouge. Selon les déclarations transmises à la SEC, T.Rowe Price a été le plus gros acheteur d’actions Altice USA, soit 4,5 millions de titres pour un total de 206 millions de dollars. Il est suivi par Massachussets Financial Services, avec 2,3 millions de titres pour un total de 183 millions de dollars. Enfin, Vanguard a acquis 2,4 millions de titres pour 124 millions de dollars entre juillet et septembre, et Goldman Sachs a mis la main sur 1,62 million d’actions, pour une valeur de 56 millions de dollars.

Pour l’instant, les mauvaises nouvelles s’accumulent pour Patrick Drahi, qui serait attaqué en justice pour diffusion d’informations trompeuses par des actionnaires mécontents. Ce dernier a repris la main de son groupe après le départ de Michel Combes, mais il y a encore fort à faire pour redresser le cours de Bourse de la maison-mère cotée à Amsterdam, qui a perdu près de 60% en trois mois.