Deux fois plus de montants levés par les introductions en Bourse françaises en 2024 / Une dynamique similaire en Europe, malgré un nombre d'opérations qui patine

L’année 2023 avait été poussive sur le plan du nombre des introductions en Bourse (IPO) à Paris. Les espoirs de reprise étaient tournés vers 2024 : certaines grandes opérations, comme l’IPO d’Ampere par Renault ou du pôle de santé grand public par Sanofi étaient notamment attendues. Il n’en fut rien. Le constructeur automobile a fait machine arrière et le groupe pharmaceutique a finalement fait le choix de céder une partie du "Doliprane" au fonds américain CD & R. Sodexo a néanmoins, de son côté, mené le spin-off et la cotation de Pluxee, son activité d’avantages aux salariés, à son terme comme prévu.

Dans son étude mondiale sur les IPO, le cabinet EY compte de son côté cinq opérations de ce type à Paris cette année (le décompte a été arrêté au 9 décembre et les transferts de cotation, cotations directes, inscription de titres ou bien l’entrée en Bourse de Pluxee, qui n’a pas levé de fonds à cette occasion, n’y sont pas inclus) : Exosens et Planisware sur le compartiment A d’Euronext Paris, LightOn et Odyssée Technologies sur Euronext Growth et Imeon Energy, sur Euronext Access +. Des opérations qui ont toutes rencontré leur succès auprès des investisseurs.

Certes, l’an passé, une IPO de plus avait répondu à l’appel selon les chiffres du cabinet de conseil. En revanche, ces 5 introductions en Bourse ont représenté un montant de 754,1 millions de dollars. Cela traduit une multiplication par deux des montants levés. La dynamique est du même acabit en Europe. "Le marché européen des introductions en Bourse en 2024 a fait bonne figure, avec davantage d’opérations de grande envergure. C’est notamment le cas de l’espagnol Puig Brands SA (2,9 milliards de dollars) et du suisse Galderma Group AG (2,6 milliards de dollars), qui figurent parmi les 10 plus grosses opérations mondiales de 2024", commente le rapport d’EY. Il y a eu l'IPO du poids lourd du private equity CVC sur Euronext Amsterdam en avril dernier, également, dont la capitalisation boursière dépasse désormais 20 milliards d'euros.  Au total, la région a enregistré 125 IPO cette année, en levant 19,1 milliards de dollars, soit une baisse de 16 % en volume, mais une progression de 41 % en valeur.

Le rapport d’EY se montre d’ailleurs plutôt positif : le ralentissement de l’inflation, la baisse des prix de l’énergie ou bien la régularité de la croissance des bénéfices sur les marchés boursiers éclaircissent l’horizon, tandis que les baisses de taux d’intérêt engagées par la Banque centrale européenne devraient aussi stimuler la confiance des investisseurs. Le Stoxx Europe 600 a également atteint de nouveaux records. Et la stabilité des indices de volatilité crée des conditions plus favorables aux IPOs en Europe.

Attention, néanmoins : déjà, les niveaux de valorisation relativement plus faibles sur les marchés européens restent une préoccupation, pointe l’étude du cabinet de conseil. "Cette situation a incité certaines entreprises à reporter leurs projets d’introduction en Bourse jusqu’en 2025, tandis que d’autres optent pour des cotations aux États-Unis, où les valorisations et les conditions de liquidité sont souvent perçues comme plus favorables", explique l’étude. Reste également une situation géopolitique plus qu’imprévisible… et donc généralement peu favorable à signer de nouvelles entrées sur les marchés boursiers.