Donald Trump ne fait pas les affaires du Fonds norvégien / Pire performance depuis l’été 2023

Le portefeuille du Fonds norvégien fait la grimace. Les placements du plus grand fonds souverain de la planète ont affiché un rendement négatif de 0,64 % pendant les trois premiers mois de l’année (0,16 point au-dessus de l’indice de référence du Fonds). Il s’agit de la plus mauvaise performance depuis le troisième trimestre 2023.

Rappelons que le portefeuille de l’institution chargée de recycler les revenus pétro-gaziers de la Norvège, en vue de permettre au pays de disposer de marges de manœuvre sur le plan budgétaire en cas de chute des prix des hydrocarbures ou de récession, est investi à plus de 70 % dans les actions (1 091,7 milliards d’euros) et à un peu plus d’un quart dans des titres à revenu fixe, le reste provenant de biens immobiliers non cotés et d’infrastructures d’énergie renouvelable non cotées.

Du fait de la montée de l’aversion au risque liée à l’incertitude engendrée par le durcissement de la politique commerciale des Etats-Unis et les revirements de son président Donald Trump, les actions ont dévissé durant le premier trimestre. Celles qui figurent au sein du portefeuille de l’organisme d’Oslo ont vu leur valeur se contracter de 1,6 %. "Le trimestre a été marqué par d’importantes fluctuations du marché. Nos investissements en actions ont eu un rendement négatif, en grande partie dû au secteur technologique", a déclaré Nicolai Tangen, directeur général du Fonds norvégien.

Fin 2024, les actions du secteur technologique représentaient près de 20 % des placements de l’ensemble du Fonds, devant celles du secteur de la consommation discrétionnaire (10 %) - le Fonds possède par exemple pour 5 milliards d’euros de titres Walmart. Dans le détail, Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet et Meta pesaient un peu plus de 10 % de l’ensemble des placements du Fonds (Amazon et Tesla appartiennent à la catégorie "consommation discrétionnaire").

En s’affichant à 1,61 %, le rendement des titres obligataires détenus par l’institution norvégienne a permis de partiellement contrebalancer les déboires des marchés actions. Par ailleurs, l’immobilier non coté et les infrastructures renouvelables non cotées ont, eux, vu leur rendement atteindre respectivement 2,39 % et 1,23 %.