Solutions 30 revendique les premiers fruits de sa transformation / Le groupe mise sur l’énergie et l’Allemagne pour accélérer

Tenue mardi 17 juin à Luxembourg, l’assemblée générale de Solutions 30 constituait la première occasion pour les actionnaires d’entendre longuement le management sur sa stratégie depuis la publication des résultats 2024. Un rendez-vous d’autant plus important que le groupe, engagé dans une politique de sélectivité depuis deux ans, revendique désormais des premiers résultats tangibles en matière de rentabilité et de génération de trésorerie.

Devant les actionnaires réunis en présentiel et en visioconférence, le président du directoire Gianbeppi Fortis a rappelé les fondements de la stratégie de " sélectivité " engagée dès 2023 : recentrer l’activité sur les marchés et contrats les plus rentables, quitte à réduire ou arrêter certaines lignes dans les zones les plus matures. Ce virage assumé s’est accompagné d’une amélioration continue des indicateurs de rentabilité. En 2024, la marge d’Ebitda ajustée a atteint 7,5 %, en progression de 40 points de base sur un an, après un rebond de 190 points en 2023. Cette amélioration s’inscrit dans un contexte de décroissance volontaire : le chiffre d’affaires s’est replié de 5,8 %, à 996 millions d’euros, sous l’effet des choix opérés pour privilégier la rentabilité.

Des choix assumés

" Le redressement de nos marges est notre première priorité ", a insisté Gianbeppi Fortis. Une orientation stratégique à laquelle le conseil de surveillance souscrit entièrement, comme l’a souligné son président, Thomas Kremer : "Nous soutenons clairement le développement du segment énergie et la stratégie de sélectivité, donnant priorité aux marges et à la génération de trésorerie", a-t-il déclaré. La stratégie commence à produire ses effets au-delà de la seule marge opérationnelle : si l’Ebitda ajusté a légèrement progressé pour atteindre 75,1 millions d’euros, le free cash-flow net a, lui, retrouvé le terrain positif, à 5,9 millions d’euros, alors qu’il était négatif de 17 millions un an plus tôt.

Deux axes dominent désormais la feuille de route du groupe : la montée en puissance des activités énergie, et le développement international, avec une ambition particulière en Allemagne. En 2024, l’énergie a représenté 15 % du chiffre d’affaires du groupe, en croissance de 28 %, et près de 20 % au quatrième trimestre. À terme, cette part pourrait grimper jusqu’à 40 %, a avancé le dirigeant.

Relais de croissance confirmés

Dans cette logique, l’Allemagne se positionne comme un "troisième pilier" stratégique, aux côtés du Benelux et de la France. Portée par l’essor du marché de la fibre et des infrastructures énergétiques, cette zone a vu son chiffre d’affaires progresser de 34 % en 2024. Gianbeppi Fortis y voit un terrain propice à une croissance rentable : "Nous y délivrons des marges opérationnelles supérieures à la moyenne du groupe." L’objectif affiché est de tripler l’activité en Allemagne d’ici 2026, avec une marge d’Ebitda à deux chiffres.

Même sélectivité géographique dans d’autres marchés : en Espagne, le recentrage s’est opéré au détriment des télécoms au profit des services énergétiques ; en France, la part de l’énergie dans les revenus a bondi à 22 %, contre 58 % pour les télécoms. Le groupe s’est aussi renforcé via des acquisitions ciblées dans le photovoltaïque, notamment avec Sotek (France), Xperal (Pays-Bas et Allemagne) et Gartner (fibre en Allemagne).

Cap maintenu en 2025

Les tendances du premier trimestre 2025 confirment la trajectoire engagée. Si le chiffre d’affaires du groupe a reculé de 12,3 %, conséquence de la poursuite des arbitrages en faveur des marges, les relais de croissance ont poursuivi leur progression. Le segment de l’énergie a enregistré une hausse de 19 %, porté notamment par la France, tandis que l’activité en Allemagne a progressé de 20,7 %. " Nous sommes restés fidèles à notre cap stratégique ", a souligné Gianbeppi Fortis. En Italie, les effets des mesures de redressement commencent également à se faire sentir, avec une croissance de 14,6 % sur les trois premiers mois de l’année.

À l’horizon 2026, le groupe vise une marge d’Ebitda ajustée supérieure à 10 % dans ses trois principales zones (France, Allemagne, Benelux), un chiffre d’affaires triplé dans les activités énergie en France (150 millions d’euros) et des relais de croissance différenciés dans les autres pays.

Diversification et nouvelles vagues technologiques

Au-delà des marchés historiques de la fibre, Solutions 30 anticipe de nouveaux relais de croissance dans les infrastructures satellites à basse altitude. "Il y aura toujours des vagues dans les télécoms comme dans les autres secteurs", a expliqué Gianbeppi Fortis en réponse à une question d’actionnaire. "Ce qui est important pour nous, c’est d’éviter d’être positionnés sur une seule de ces vagues." L’ambition est claire : diversifier les sources de revenus dans le temps, les secteurs et les zones géographiques pour mieux lisser les cycles d’investissement.

L’année 2025, encore marquée par des réallocations d’activités et des chantiers d’optimisation dans plusieurs pays, doit permettre de consolider les effets de la transformation engagée. Un travail qui, comme l’a reconnu mardi Gianbeppi Fortis, " reste à parachever " pour asseoir durablement les nouvelles bases du groupe. En 2024, le groupe a renoué avec une rentabilité opérationnelle. Reste désormais à retrouver une rentabilité nette, attendue dès cette année par certains analystes, avant une amélioration plus franche en 2026.