Union européenne : en route vers les 800 milliards d’euros de dette publique / Bruxelles sera très actif sur les marchés au premier semestre 2026

La Commission européenne fera encore sensiblement appel aux marchés obligataires en 2026. Bruxelles a annoncé son intention d’émettre jusqu’à 90 milliards d’euros d’obligations de l’Union européenne (UE) au cours du premier semestre 2026, portant le montant total des obligations de l’UE en circulation à près de 800 milliards d’euros d’ici fin juin 2026. "Les emprunts de l’UE sont garantis par le budget de l’UE, et les contributions au budget de l’UE constituent une obligation juridique inconditionnelle de tous les États membres en vertu des traités de l’UE", rappelle la Commission européenne.

Les fonds levés seront utilisés pour financer des prêts aux États membres de l’UE dans le cadre du plan de relance (NextGenerationEU) mais aussi d’autres programmes, tels que l’Ukraine Facility. Pour aider l’Ukraine dans ses efforts de reprise, de reconstruction et de modernisation, l’UE a lancé un nouveau mécanisme de soutien pour les années 2024 à 2027. Cette facilité est un instrument dédié qui permettra à l’UE d’apporter à l’Ukraine un soutien pouvant atteindre 50 milliards d’euros au cours de cette période.

Par ailleurs, dans les programmes financés, on trouve le Reform and Growth Facility pour les Balkans occidentaux et les prêts d’assistance macrofinancière aux pays voisins.

Les emprunts de l’UE serviront en outre à financer le nouvel instrument Security Action for Europe (SAFE) destiné à financer l’acquisition de capacités liées à la défense par le biais de prêts aux États membres.

Avec 19 États membres ayant exprimé une demande dépassant le montant maximum de prêts disponibles (150 milliards d’euros d’ici fin 2030), les décaissements dans le cadre de SAFE commenceront dans les prochains mois, au fur et à mesure de l’approbation des plans des États membres et des accords de prêt. La France devrait percevoir 16 milliards d’euros sous forme de prêt dans le cadre de ce programme.

"Pour soutenir la liquidité sur le marché secondaire des obligations de l’UE, la Commission a introduit en novembre 2023 un cadre incitant les teneurs de marché principaux de l’UE à fournir des cotations sur les titres de l’UE sur des plateformes électroniques. En outre, la Commission a introduit une facilité de rachat au début de l’automne 2024", précise-t-on à Bruxelles.