Hopium va soumettre un plan de redressement modifié / Il s’appuiera de nouveau sur un financement conclu avec Atlas Capital

Au cœur d’un marché de l’hydrogène qui met du temps à se mettre en ordre de marche et face à des cycles industriels longs, Hopium cherche, de nouveau, à se repositionner. L’entreprise désormais spécialisée dans les piles à combustible à hydrogène, qui ambitionnait à sa création de produire une berline à hydrogène, vient de faire état de la nécessité d’un aménagement de son plan de redressement, qui avait été arrêté par le Tribunal des activités économiques de Paris en mars 2025. Il sera soumis au vote des créanciers et actionnaires du 8 au 22 juin prochain, puis à l’approbation du Tribunal le 3 juillet. "Ce plan s’inscrit dans une transformation indispensable de Hopium : en s’appuyant sur ses compétences internes, des partenariats forts et une stratégie de croissance externe, la Société entend adopter des modèles plus agiles pour atteindre ses objectifs de rentabilité et de pérennité d’exploitation", explique Hopium.

Atlas Capital va de nouveau souscrire à des OCA

Ce projet avait été dessiné il y a quelques semaines, lors de la publication des résultats annuels de l’entreprise. Le plan modifié intègre ainsi un nouveau financement, via l’émission d’obligations convertibles en actions à souscrire par Atlas Special Opportunities II (affilié à Atlas Capital) pour un montant maximal de 27 millions d’euros sur deux ans. Il s’articule autour de deux lignes complémentaires.

L’une permettra d’assurer le financement du besoin en fonds de roulement de l’entreprise et le plan de redressement tel que revu (12 millions d’euros), l’autre de permettre le financement d’acquisitions sur les deux prochaines années (15 millions d’euros). Le décaissement de cette dernière sera soumis à l’accord mutuel de l’entreprise et d’Atlas, en fonction des termes définitifs de ces opérations. Le tout étant donc conditionné à l’approbation de ce plan. Les cibles d’acquisitions identifiées sont en tout cas celles qui présenteront des synergies technologiques, commerciales ou opérationnelles. A noter, par ailleurs, que l’entreprise prévoit aussi de filialiser ses activités opérationnelles afin d’assurer une meilleure visibilité du groupe à l’avenir.

Pour mémoire, le plan de redressement qui avait été arrêté par le Tribunal des activités économiques de Paris en mars 2025, à la suite du placement en redressement judiciaire de la société, s’appuyait d’ores et déjà sur un financement obligataire de 12,5 millions d’euros de la part d’Atlas Special Opportunities, qui était venu se substituer à la seule augmentation de capital qui avait initialement été prévue.

Plusieurs raisons

L’entreprise, qui a récemment rencontré de nouveaux changements de gouvernance à sa tête, estime que la modification du plan repose sur trois éléments : la non-réalisation du scénario économique de sa première version (les hypothèses de développement commercial, d’adossement industriel et de financement de long terme n’ayant pas été atteintes), l’absence de ressources pour poursuivre l’exécution de ce plan au-delà du mois de septembre 2026 et l’inadaptation de son modèle d’affaires aux conditions actuelles de marché.

Si Hopium ne prévoit pas de mettre un terme à ses activités autour de la pile à combustible à hydrogène, elle entend poursuivre ces projets de développement en s’appuyant sur des acteurs matures sur le plan commercial et industriel, afin de réduire les délais de mise sur le marché au travers de co-développements. La montée en volume est prévue sur de petites séries. Elle prévoit aussi de se diversifier vers une offre d’ingénierie et d’intégration pour solutions de piles à combustibles, soit des activités ne requérant pas d’investissements lourds à court terme. Enfin, la troisième ligne de revenus qui viendra compléter ce nouveau modèle sera incarnée par des projets spéciaux, qui représentent une activité régulière à développer commercialement, avec un objectif conservateur de chiffre d’affaires.

Sur la base de ces hypothèses, l’entreprise se fixe des objectifs ambitieux. Le chiffre d’affaires est projeté en croissance de 1,3 million d’euros en 2026 (prévu à la suite de cette réorganisation) à 10 millions d’euros en 2029, sans opération de croissance externe. L’équilibre opérationnel est quant à lui attendu pour 2030. Au titre de l’exercice 2025, l’entreprise avait réalisé un chiffre d’affaires de 200 millions d’euros, grâce à une première vente dans le secteur maritime et avait enregistré un résultat net de 12,1 millions d’euros, contre une perte de 10 millions d’euros l’année précédente, principalement grâce à des abandons de créances dans le cadre de son plan de redressement.