Reporting AIFM : les règles, et au-delà

L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié ce mardi a publié la version finale de ses "guidelines" dans le cadre de la directive sur les fonds alternatifs, AIFM. Cette dernière demande aux entités, comme les fonds de private equity et les hedge funds, de communiquer un certain nombre de renseignements à leurs superviseurs nationaux. Parallèlement, le régulateur a fait de nouvelles propositions, sous forme d'"avis", pour mettre en place des règles de reporting supplémentaires. "La directive AIFM étant entrée en vigueur en juillet, les AIFMs et les régulateurs nationaux ont besoin de préparer leurs démarches réglementaires (...) ce qui va permettre aux superviseurs de surveiller les risques systémiques des fonds alternatifs", explique Steven Maijoor, le président de l'ESMA dans un communiqué. Selon les nouvelles guidelines, les gestionnaires devront rendre des comptes sur la concentration de leurs portefeuilles. Il s'agit de faire figurer la répartition des stratégies d'investissement, les principaux marchés et les instruments dans lesquels ils sont échangés, la valeur totale des actifs sous gestion, le turnover de chaque fonds et les principales expositions. Dans son avis, l'Esma propose également d'introduire un reporting périodique supplémentaire pour les fonds d'investissement alternatifs (AIF), qui lui permettrait d'évaluer le profil de risque. Pour ce faire, les fonds devraient rapporter des informations telles que leur value-at-risk (qui permet d'évaluer les risques de marché) ou le nombre de transactions effectuées via le trading à haute fréquence. Ces règles vont être traduites dans les différents pays de l'UE. Les autorités nationales compétentes auront ensuite deux mois pour confirmer qu'elles s'y conforment ou comptent s'y conformer, en incorporant ces guidelines à leurs pratiques de surveillance.