L'obligataire garde le vent en poupe en Europe

De janvier à novembre 2012, les flux totaux enregistrés dans les fonds européens se chiffrent à 174,6 milliards d'euros, selon les données compilées par Morningstar. Pour le seul mois de novembre, la collecte nette s'élève à 27,6 milliards. Les résultats sont contrastés en fonction des catégories d'actifs. Suivant l'évolution sur les marchés européens depuis 2007, Morningstar précise qu'il s'agit de la meilleure année pour les fonds obligataires. Sur les 11 premiers mois de 2012, ils ont collecté 158 milliards d'euros, soit largement au-dessus du pic de 2010, à 96 milliards d'euros. Par ailleurs, novembre est le deuxième meilleur mois enregistré depuis 5 ans pour les obligations. Concernant les fonds actions, même si un rebond de 6,8 milliards est constaté au dernier semestre, l'année reste sombre avec une décollecte de 11 milliards entre janvier et novembre. Une éclaircie semble néanmoins en vue: en novembre, les collectes nettes des fonds actions européens ont bondi pour atteindre 4,7 milliards de dollars, meilleur résultat depuis avril 2011. Le mois de décembre ne devrait pas faire sortir du rouge le bilan des fonds actions en 2012, mais les décollectes ne sont pas comparables à 2011 et 2008 (41,8 milliards et 84,9 milliards d'euros). Côté equities, l'engouement s'est concentré sur les marchés émergents, les actions internationales mixtes et "value". Au contraire, les fonds actions allemands et anglais ont été parmi les plus délaissés alors que, ironie du sort, les actions de l'eurozone ont surperformé celles des marchés émergents, avec des rendements de 16,6% contre seulement 11,7% en moyenne pour les 11 premiers mois de l'année. Confirmant les tendances, les actifs sous gestion dans les fonds obligataires ont doublé depuis décembre 2007, passant de 866 milliards d'euros à 1,5 trillion d'euros. Tandis que l'enveloppe des fonds actions a stagné sur la même période, ne gagnant que 18 milliards pour s'établir à 1,65 trillions d'euros. Autre point important, les fonds d'allocation confirment leur progression affichant une collecte nette de 25 milliards sur les 11 premiers mois de 2012. Principaux gagnants : M&G Optimal et Carmignac patrimoine. Côté obligataire, c'est PIMCO qui remporte la palme avec 29 milliards d'euros collectés, plus de deux fois plus que le deuxième, Alliance Bernstein.. L'intérêt pour les obligations devrait perdurer en 2013 selon Morningstar. Confirmant leurs appétits pour les hauts rendements, les investisseurs devraient continuer à privilégier les obligations des marchés émergents et le high yield.