2025, nouvelle année pivot pour Veolia / Les synergies avec l’ex-Suez dépassées, cap sur celles de Clean Earth

2025 aura été pour Veolia une année historique… et même un peu plus que ça. « Historique par les résultats, historique parce que nous avons continué et accéléré la transformation du portefeuille du groupe avec des acquisitions majeures, historique aussi car le cours de bourse n’a jamais été aussi haut depuis 2008. Nous avons eu le plaisir l’année dernière d’accueillir deux nouveaux actionnaires de long terme avec la Caixa et Bpifrance. Et aussi un point de bascule dans la perception de Veolia. Veolia n’a jamais été aussi forte, aussi internationale et aussi prête – nous le voyons au travers des crises que le monde a traversées au cours des 18 derniers mois-, à répondre aux besoins critiques des territoires et des populations », s’est félicitée la directrice générale de Veolia, Estelle Brachlianoff, à l’occasion de la présentation des performances du groupe.

De la surperformance par rapport à la guidance

De fait, côté chiffres, l’entreprise a une fois de plus atteint un plus haut historique depuis dix ans, avec même certains indicateurs ressortant au-dessus de ses propres objectifs. C’est le cas de l’Ebitda qui a crû de 6,3 % à 7,1 milliards d’euros, supérieur à la fourchette située entre 5 et 6 %. C’est le cas aussi du ROCE (retour sur capitaux employés) qui a bondi de 9,4 % en 2025, un plus haut historique avec surtout deux ans d’avance sur l’objectif (supérieur à 9 % en fin 2027).

Au global, le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 2,8 % sur un an, à 44,396 milliards d’euros. « La croissance est deux fois plus rapide en dehors d’Europe, avec 4,1 % de croissance et sur nos activités boosters en hausse de 4,3 % et même de 8 % en incluant les acquisitions locales que nous avons faites », a précisé la directrice générale. Si bien que Veolia a dégagé un bénéfice net à plus de 1,2 milliard, soit une progression de près de 11 % sur un an. Le ratio de dette reste lui tout à fait sous contrôle, en étant inférieur à 3 fois, à 2,79.

L’intégration de Suez est très bien bouclée

Mais 2025 fut aussi une année charnière en termes de rotation de portefeuille d’activités, le groupe ayant annoncé 3 milliards d’euros de cessions pour deux acquisitions majeures, dans les technologies de l’eau (CDPQ pour 1,5 milliard d’euros) et les déchets dangereux (Clean Earth, pour 3 milliards de dollars, la plus grande acquisition depuis le rachat de l’ex-Suez dont le closing est prévu mi-2026 aux Etats-Unis avec 120 millions de dollars de synergies attendues dans les prochaines années). « Sur quatre ans, nous aurons réorienté stratégiquement 8,5 milliards d’euros d’actifs, représentant plus de 20 % du portefeuille d’activité du groupe », a chiffré Estelle Brachlianoff.

A noter enfin que 2025 aura été la dernière année d’intégration de Suez. Un chapitre refermé avec succès puisque l’objectif de 500 millions d’euros de synergies a lui aussi été dépassé, avec 534 millions cumulés sur les quatre années (dont 100 millions en 2025).