La Banque de France s'engage pour éviter les scandales sur le marché des changes

La Banque de France, de même que six autres banques du Système européen de banques centrales (SEBC), s'est engagée aujourd'hui à soutenir le code global de bonne conduite sur le marché des changes, communément désigné comme le "Code" parmi les professionnels. Décidé dans le sillage des scandales de manipulation de cours qui ont affecté le marché mondial des devises à partir de 2013, ce texte, rédigé sous la houlette de la BRI, a vu le jour il y a tout juste un an. Le but du code étant d'harmoniser les différents textes nationaux encadrant les grands marchés de devises (Londres et New York notamment). Et d'aider à restaurer la confiance des opérateurs dans cet énorme marché de 5.100 milliards de dollars, le plus important au monde.

"La Banque de France a pris connaissance du contenu du Code global de bonne conduite sur le marché des changes et reconnaît que le Code est un ensemble de principes généralement admis comme bonnes pratiques sur le marché des changes en gros", précise ainsi l'institution dans un communiqué dévoilé ce matin. La Banque de France ajoute qu'elle a pris des dispositions "appropriées en fonction de la taille et de la complexité de ses Activités et de la nature de sa participation sur le Marché des changes afin d'exercer ses Activités en conformité avec les principes du Code".

Quels sont-ils justement ? Le texte dévoilé en mai 2017 donc, a classé ses 56 recommandations en fonction de six domaines : l'éthique des opérateurs, la gouvernance, l'exécution des transactions, le partage des informations et la transparence, la gestion des risques et conformité et enfin le règlement livraison des devises. La BRI insiste notamment sur la nécessité pour les banques de mettre en place des règles plus formalisées et transparentes dans le domaine des devises, pour le moment trop vagues. Elle invite aussi les établissements qui utiliseraient des algorithmes de trading pour exécuter leurs ordres, à les expliciter auprès de leurs clients. Autre recommandation du Code, rendre plus transparente la pratique du "dernier regard", qui permet à une banque de ne finalement pas acheter ou vendre une devise à un cours auquel elle s'est initialement engagée, si elle réussit à montrer que les conditions de marché ont évolué. Une pratique très critiquée par les traders en devises à haute fréquence, qui ne peuvent faire marche arrière puisque leurs ordres à eux passent par des automates.

En publiant ce matin une déclaration conjointe d'engagement, les sept banques centrales du SEBC (France, Bulgarie, Croatie, Malte, Grèce, Slovénie et Slovaquie) rejoignent 22 autres établissement mondiaux, et démontrent ainsi l'importance pour le fonctionnement efficace des opérations de gros sur le marché des devises, d'une certaine éthique et de l'intégrité des opérateurs. Car si les amendes payées par les banques en raison de scandales sur les changes ne représentent que 0,2% du volume quotidien des opérations (soit 10 milliards d'euros de sanctions environ), leur fréquence depuis 5 ans avait entaché la réputation du marché. Certes, les principes du Code ne sont que des recommandations non contraignantes. Mais elles devraient tout de même permettre d'assainir les pratiques de ce marché dans les prochaines années, au fur et à mesure que les banques centrales s'appliqueront à les faire respecter dans leurs pays respectifs.