Le fonds norvégien accroît sa participation dans Eurotunnel

Belle année pour le fonds souverain d'Oslo. Le Norway Government Pension Fund a publié ce matin un rendement en hausse à 9,6%, soit la cinquième meilleure performance depuis sa création en 1990. Il a été porté par les bonnes performances du marché boursier, malgré la grave crise de la dette que subit l'Europe. Le portefeuille du fonds a connu un rendement de 13,3% sur les actions et de 4,1% sur ses titres fixed income. La France n'est pas en reste dans le portefeuille du second fonds souverain au monde (derrière celui d'Abou Dabi), dont la valeur de marché a atteint cette année 389 milliards d'euros. Elle représente 7,7% du portfolio norvégien -4,2% en actions et 3,5% en obligations-, soit le troisième pays derrière les Etats-Unis et la Grande-Bretagne, qui totalisent respectivement 28,7% et 14,7% de la valeur totale des actifs du NGPF. Plusieurs changements dans la stratégie d'investissement du fonds en France sont à noter. Tout d'abord, le NGPF a accru son portefeuille en obligations de l'Hexagone. Il en possède désormais pour 6, 6 milliards d'euros, contre 4,6 milliards en 2009, soit une hausse de 42% en un an. Ensuite, le pays a réduit son exposition à plusieurs sociétés du Cac 40 et notamment à Total. Elle ne représente plus que la dixième plus importante participation du portefeuille, alors qu'elle était cinquième l'année dernière. Le NBIM détient désormais 1,59% de la société pétrolière contre 1,81% en 2009. Une réduction qui peut s'expliquer par un effet d'équilibrage avec une autre grande compagnie énergétique, BP dans laquelle le fonds a accru sa participation de 0,5% entre 2009 et 2010, profitant de l'effondrement des prix de la compagnie britannique après l'explosion de la plateforme pétrolière au printemps dernier. Autre changement notoire, la très forte hausse du fonds dans Eurotunnel, dont il détient désormais 4,13% contre 1,76% au 31 décembre 2009. Le groupe du tunnel sous la Manche représente donc la plus grosse participation française du fonds en termes de pourcentage devant Arkema, auquel le NGPF a légèrement réduit son exposition (3,6% contre 4,46% en 2009). Derrière Eurotunnel et Arkema, se situent Carrefour et Technicolor, dont le fonds possède respectivement 2,15% du capital, suivi d'Alstom et Ubisoft, avec 2,14% et 2,1% de ces sociétés. Outre Total, le fonds s'est également désengagé de la Scor, dont il ne détient plus que 1,33% contre 1,79% l'année passée, de Vinci et de Rhodia. Il possède désormais 1,51% et 1,76% des sociétés de construction et de chimie (-0,41% et -0,42%).