Ardian reste l'un des gourous du private equity en Europe

Alors que le closing d'un premier fonds par des nouvelles sociétés de gestion représentaient à peine 7% du total des levées en 2013, contre 12% en 2009, la question se pose de savoir quelles sont les clés de la réussite pour ces nouveaux acteurs. L’équipe, le track record, des cibles potentielles… Mais pas seulement. Les fonds doivent attirer des investisseurs de référence, ces « briseurs de glace » selon Private Equity News qui sont reconnus dans le métier et entraînent l’arrivée d’autres Limited Partners. Le média a classé ces 25 acteurs de référence en Europe.

Surprise, Ardian, le géant français avec près de 30 milliards d’euros investis en private equity, ne fait pas partie du Top 10 européen dressé par le média britannique. En pôle position figure Pantheon (29,6 milliards de dollars sous gestion), un acteur qui a su se diversifier dans le conseil pour des mandats dédiés aux LPs, soit une puissance de frappe de 4 milliards de dollars. Il s’est positionné sur le marché des fonds de pension US pour amener petit à petit le private equity aux particuliers. Même profil pour le deuxième investisseur en vue, LGT, qui avec près de 15 milliards d’euros sous gestion, œuvre dans le conseil et a su placer cinq de ses neuf fonds dans le top quartile, selon Preqin.

Le podium est complété par PGGM, l’ancien actionnaire d’AlpInvest Partners, qui a monté sa propre plateforme de private equity lorsque ce dernier a été cédé à Carlyle en 2011, et reste très influent. Un autre ex-actionnaire, APG, numéro 7 du classement, a débauché trois professionnels d’AlpInvest pour développer son activité en solo, notamment à New York. AlpInvest Partners figure d’ailleurs en cinquième position, avec 2,1 milliards d’euros injectés en private equity l’an passé, et reste réputé pour son agressivité mais aussi son professionnalisme.

Au milieu d’eux se place le suisse Partners Group (4ème), même s’il se tourne de plus en plus vers l’investissement en direct pour éviter d’avoir à payer des fees : sur les 7,7 milliards d’euros investis l’an passé, seuls 27% l’ont été dans des fonds contre 37% en direct, mais il garde une influence et une qualité de sourcing qui sont appréciés par ses pairs. Le palmarès est enfin clôturé avec deux assureurs européens, Allianz et Skandia, et SL Capital, un fonds écossais midcap (8,2 milliards d’euros sous gestion), aussi considéré comme un pilier dans la levée de fonds.

Point de français dans ce top 10 donc, mais Ardian pointe à la 13ème position de ce classement, après le fonds de pension de Shell et le fonds de pension finlandais. La maison dirigée par Dominique Senequier s’est beaucoup développée dans l’investissement en direct (2,8 milliards d’euros levés en octobre 2013), le midcap (500 millions d'euros collectés en avril) ou encore la dette, mais investit toujours des tickets allant jusqu’à 100 millions d’euros et est considérée comme «un fonds de fonds très influent qui représente beaucoup d’argent ». Une position qui n'est pas prête d'être démentie: le français a bouclé le closing de son dernier fonds de fonds à 10 milliards de dollars en avril dernier, un record historique pour la classe d'actifs.