Le centre Beaugrenelle au coeur de toutes les convoitises

Au point mort, le marché immobilier? Cela dépend sur quel créneau. Au niveau des transactions de résidences et d'appartements entre particuliers, le rythme est effectivement dramatiquement bas depuis trois ans. L'immobilier de bureaux connaît, lui aussi, un logique ralentissement poussant les prix à la baisse (via surtout un système de franchises de loyers de plus en plus importantes). L'investissement immobilier entre institutionnels, lui, est relativement épargné. Essentiellement parce que les grands noms du secteur sont à la tête de bilans solides et à ce titre ont presque tous réussi à lever du cash dans d'excellentes conditions sur le marché. Ils ont ainsi les coudées franches pour saisir des opportunités et ne s'en privent pas. Quitte à imaginer des processus ingénieux comme vient de le faire Alain Taravella, le patron d'Altarea. Celui-ci vient de nouer un partenariat avec l'assureur allemand Allianz, lui cédant 49% de cinq de ses sites commerciaux pour 395 millions d'euros. Il conserve en revanche le contrôle et la gestion de ces centres, qui continueront d'être consolidés dans ses comptes. Façon astucieuse de partager les risques, tout en se donnant les moyens de se positionner sur d'autres dossiers intéressants. Avantages dont bénéficie tout autant Allianz, celui-ci souhaitant multiplier les opérations dans lesquelles il ne porte pas seul le risque, et plutôt de façon minoritaire, comme beaucoup d'assureurs et de banquiers par les temps qui courent, Solvency II et Bâle III obligent. C'est donc dans ce contexte plutôt porteur que la cession par Gecina du centre Beaugrennelle intervient. La foncière souhaite se séparer de cet actif qu'elle porte depuis près de 10 ans et sur le point d'ouvrir enfin ses portes, après moult rebondissements et retards liés notamment à des recours abusifs. A noter que la société dirigée aujourd'hui par Philippe Depoux n'en possède que 75%, les 25% restants étant entre les mains d'un opérateur/gestionnaire immobilier Apsys associé avec la foncière Euris, le holding de tête de Casino de Jean-Charles Naouri. Car si Foncière Euris est la maison-mère de Rallye, elle développe par ailleurs une activité immobilière dans le domaine des centres commerciaux. De même retrouve-t-on dans ce bloc minoritaire la société Paris-Orléans, holding du groupe Rothschild, elle aussi investisseur immobilier à l'occasion. Or, selon les informations recueillies par WanSquare, les candidats pour cet actif de 45.000 m2 de surfaces commerciales à deux pas de la Tour Eiffel, dont 8.000 m2 de toiture végétalisée, sont pléthoriques. Avec 18 millions de visiteurs attendus par an et un rendement net de 6,5%, le centre Beaugrenelle a, certes, de nombreux atouts. La transaction devrait tourner autour de 700 millions d'euros. Elle n'en attire pas moins tous les spécialistes du secteur, à commencer par le britannique Hammerson ou les français Unibail-Rodamco et Klépierre, ainsi que de nombreux fonds d'investissement de toutes nationalités. Elle attire tout autant Altarea, qui, grâce justement à l'opération qu'elle vient de réaliser avec Allianz peut prétendre à saisir cette opportunité, en association avec un partenaire. Alain Taravella, l'emblématique patron de cette foncière, n'en est pas à ses premiers coups de maître. On l'a déjà vu acquérir, au nez et à la barbe des plus influents, le centre commercial Cap 3000 près de Nice, cédé en 2010 par les Galeries Lafayette. Il s'était associé à l'époque avec un fonds de pension néerlandais et Prédica (Crédit Agricole). C'est lui aussi qui a emporté le projet de réaménagement de l'hôpital Laennec à Paris, initiée en 2010 et baptisée "Paris 7 Rive Gauche". La livraison des logements a lieu actuellement. Les prix de vente sont situés entre 10.000 et 20.000 euros du m2. Fort de cet intérêt marqué, la cession du centre Beaugrenelle ne devrait donc pas prendre beaucoup de temps. Si l'ouverture est prévue le 23 octobre, la vente pourrait donc intervenir vers la fin de l'année. Sauf si l'acquéreur arrive avec son propre exploitant, auquel cas il devra également trouver un arrangement avec le trio Apsys/Foncière Euris et Paris-Orléans qui avait prévu d'assumer cette charge. Ce qui repousse, au pire, au premier trimestre 2014 l'aboutissement de cette transaction.