Saïpem rate son augmentation de capital

Il n’y a pas qu’en France que les investisseurs font preuve de nervosité et de frilosité : en Italie, où le secteur bancaire est lui aussi mis à mal dans un climat de défiance, l’appétit pour les opérations primaires est loin d’être flagrant, comme en témoignent les résultats de l’augmentation de capital du groupe italien d'exploration et d'ingénierie pétrolière Saipem. L’entreprise en perte de vitesse a organisé un très important appel au marché de 3,5 milliards d’euros. Mais le couperet vient de tomber : l’opération n’a été souscrite qu’à hauteur de 87,8% pour l’équivalent de 3 milliards d’euros. Ce qui, en valeur absolue représente beaucoup d’argent mais laisse sans doute sur leur faim les dirigeants de l’entreprise italienne qui en attendait plus. Cela veut dire aussi que les banques garantes se retrouvent avec 12,2% des nouvelles actions qu’elles vont devoir placer sur le marché. L’opération est d’ores et déjà prévue du 15 au 19 février. Mais s’annonce tout aussi « compliquée » vu le manque d’intérêt déjà manifesté par les intervenants boursiers et la chute du cours de l’action (qui perd entre 7 et 11% ce jour portant à plus de…96% la baisse du titre depuis le début de l’année et à 43% son effondrement en l’espace d’une semaine).

A noter que si les banquiers organisateurs de l’opération (Goldman Sachs, JP Morgan et Citigroup) ne parviennent pas à placer le papier, ils se retrouveront actionnaires de Saipem, avant sans doute de se délester des titres dès que le contexte boursier sera un peu plus porteur, surtout à l’égard des valeurs pétrolières. Il était, de toute façon très courageux de programmer une transaction d’un tel montant au moment où ce secteur fait l’objet de beaucoup d’interrogations de la part des financiers. Ce qui n’a pas empêché CGG de réussir son appel au marché de 350 millions d’euros, certes bien moindre. Reste maintenant à voir comment sera accueillie l’augmentation de capital annoncée de Vallourec en avril prochain qui a prévu de lever 445 millions d’euros. De l’eau aura sans doute coulé sous les ponts d’ici là mais l’opération se complexifie un peu plus chaque jour puisque l’action ne cesse de perdre du terrain pour s’équilibrer aujourd’hui à 3,58 euros (faisant ressortir une capitalisation boursière de 450 millions d’euros).