Club Med : RDV le 24 septembre pour le calendrier de la procédure

Comme on pouvait s'y attendre, la Cour d'appel de Paris a donné raison à l'AMF, la laissant libre de surseoir la clôture de l'offre sur le Club Med jusqu'à la décision de la justice sur les recours formulés par l'Adam et Ciam contre l'avis du régulateur, qui a déclaré recevable l'OPA d'Axa PE et Fosun. Le suspens était, effectivement, bien mince, la Cour d'appel de Paris ayant toujours rendu ce type de jugement dans le cadre une OPA contestée. Contrairement à ce que l'on peut voir dans d'autres pays comme les Etats-Unis, où les recours en justice ne sont pas suspensifs. Les deux contestataires ont rendu, dans les temps, leur recours motivé fin juillet. La Cour d'appel de Paris a maintenant prévu de rendre public le calendrier précis de la procédure le 24 septembre. C'est donc à cette date que l'on saura précisément de combien de mois l'offre sur le Club Med est repoussée. Les plus optimistes envisageant un report de trois mois et les plus pessimistes d'environ un an. Les financiers ont tous en tête le dernier exemple du litige autour du rapprochement d'Icade et de Silic, qui a repoussé l'opération de dix-huit mois. Mais il faut toutefois savoir que la Cour d'appel n'a pas toujours été aussi longue à rendre son jugement. Peut-être disposera-t-elle, cette fois, de moyens humains plus importants pour pouvoir raccourcir les délais. D'ici là, les avocats auront le temps de peaufiner leur discours. Le défenseur de l'Adam comme celui de la société de gestion CIAM mettent en avant trois arguments phares pour contester l'opération : l'absence d'indépendance de l'expert, l'inégalité de traitement entre les actionnaires et certains membres du board et la faiblesse du prix offert. Depuis le dépôt des deux recours fin juillet, le cours du Club Med s'est, en tout cas, complètement stabilisé en deçà du prix offert par les deux initiateurs, à savoir 17,50 euros. Les fonds d'investissement et financiers en embuscade depuis le début de cette opération en profitent pour se renforcer un peu plus chaque jour via des achats de titres ou de CFD (contract for difference). On retrouve ainsi régulièrement à l'achat Boussard & Gavaudan, Polygon Global Partners, Crédit Suisse et UBS.