Pas de hausse des taux en 2015, selon Pimco

Pour le gestionnaire vedette de Pimco, le premier fonds obligataire mondial, les déclarations de Ben Bernanke indiquant que la Fed augmenterait ses taux dès 2015 ne sont que du vent. Le gestionnaire est plutôt d'avis que la Réserve fédérale américaine maintiendra ses taux d'intérêt au plancher bien plus longtemps que ne l'anticipent les experts. "Les Etats-Unis (et l'économie mondiale) devraient s'habituer aux taux bas" prédit Bill Gross dans sa dernière lettre mensuelle sur les perspectives d'investissement, estimant que la situation pourrait même durer "plusieurs décennies". La Fed avait abaissé son taux directeur depuis 2008 et indiqué qu'elle ne reviendrait pas sur cette décision tant que l'inflation ne dépasserait pas les 2,5% avec un taux de chômage ramené en deçà des 6,5%. Toutefois Bill Gross estime que les probabilités que cela se passe d'une telle manière sont infimes. "Si vous ne voulez croire qu'en une seule et unique chose, croyez que [...] la Fed les maintiendra plus bas que prévu pour une très longue période", ajoute Bill Gross. "Pour le moment, le marché (et les prévisions de la Fed) table sur des taux 1% plus haut d'ici la fin 2015 et 1% de plus encore d'ici décembre 2016. Pariez-contre cela!" Pourquoi Bill Gross fait-il un tel pari ? Il suffit de regarder la situation ces derniers mois, qui montrent clairement que l'économie n'est pas prête. Il fait notamment remarquer que la hausse de 125 points de base des taux hypothécaires à 30 ans au cours des six à douze derniers mois a freiné la construction immobilière et causé d'importants problèmes de refinancement. Or ces taux sont directement liés au taux directeur de la Fed. Par conséquent, la Fed devrait maintenir ses taux faibles pour éviter de peser sur la construction. Le fonds Total Return Fund, que gère Bill Gross dernier a perdu 2% depuis le début de l'année ; en septembre, la décollecte du fonds a atteint 5 milliards de dollars, portant celle-ci à trente milliards depuis le premier janvier.