Un premier fonds Eltif 2.0 de dette privée semi-liquide pour Tikehau Capital / De quoi réunir plusieurs de ses expertises

Nouveauté chez Tikehau Capital. La société de gestion co-fondée par Mathieu Chabran et Antoine Flamarion annonce aujourd’hui le lancement de son premier fonds Eltif 2.0 de dette privée semi-liquide. Un véhicule ayant été nommé Tikehau European Private Credit (TEPC), qui sera destiné aux investisseurs privés et commercialisé hors assurance-vie française. Il a été structuré sous la forme d’une SICAV luxembourgeoise et sera adressé à une clientèle intermédiée par des banques, de cabinets de gestion de patrimoine, de family offices et des sociétés de gestion. Le ticket d’entrée a été fixé à 40 000 euros.

TEPC sera principalement distribué en Europe, explique Tikehau Capital, et s’appuiera sur sa plateforme "Crédit", regroupant plus de 50 professionnels et gérant 23,3 milliards d’euros d’actifs. Le fonds investira aux côtés des véhicules institutionnels de crédit de la société de gestion, qui y a injecté près de 70 millions d’euros de son propre bilan.

Il permettra de financer la croissance d’un large éventail d’entreprises européennes, profitables et de taille intermédiaire. Ce véhicule perpétuel dévoilera sa valeur liquidative chaque mois, avec une possibilité de souscription mensuelle et de rachats trimestriels. Un mécanisme de blocage pourra toutefois être appliqué si les demandes de rachat dépassent 5 % de l’actif net du fonds sur un trimestre.

Démarche poursuivie de démocratisation

Une manière, pour Tikehau Capital, de s’inscrire de nouveau dans sa démarche de démocratisation de l’accès aux actifs non cotés, stratégie amorcée depuis plusieurs années. Et de réunir ainsi, par la même occasion, plusieurs de ses expertises."Tikehau Capital a contribué à faire de la dette privée une classe d’actifs de référence en assurance vie française, avec plus de 1,3 milliard d’euros collectés à ce jour. Forts de cette expérience, nous souhaitons aujourd’hui élargir notre approche en proposant aux investisseurs européens : un fonds evergreen semi-liquide, adossé à des actifs de dette privée, une expertise développée depuis des années chez Tikehau Capital", a souligné Thomas Friedberger, directeur général adjoint de la société de gestion.

Un produit donc labellisé Eltif 2.0, d’après la deuxième mouture de la réglementation européenne sur les fonds européens d’investissement à long terme, entrée en vigueur en janvier 2024. Une refonte d’un premier texte qui avait été introduit dès 2015, afin d’encourager les investissements dans des projets de long terme et de faciliter la rencontre entre les investisseurs de détail et les classes d’actifs privés. Ce projet n’avait néanmoins pas rencontré le succès escompté, en raison du caractère dissuasif de certaines contraintes pour les sociétés de gestion, et de certaines barrières d’accès pour les investisseurs particuliers.

D’où cette révision. Eltif 2.0 a entre autres permis d’élargir la palette d’actifs éligibles, ouvert la possibilité de les faire co-exister au sein d’un même véhicule et a également établi des règles de gestion plus simples. Après son entrée en application, le règlement avait été complété par la publication d’un acte délégué détaillant les normes techniques réglementaires attachées au texte, comme le choix des outils de gestion de liquidités. Elles avaient été publiées au Journal Officiel de l’Union européenne en octobre 2024. De quoi de donner pour de bon, le cadre final aux sociétés de gestion souhaitant structurer ce type de fonds.