Clariane clôt sa séquence de redressement par la vente de Petits-fils / Une acquisition stratégique pour Crédit Agricole Santé & Territoires

Clariane tourne une page. En annonçant ce mercredi la cession de son réseau d’aide à domicile Petits-fils au Crédit Agricole Santé & Territoires, le groupe vient d’achever avec six mois d’avance sa phase de stabilisation financière, menée de front avec une transformation plus profonde de son modèle vers une entreprise à mission. Une étape décisive pour l’opérateur d’Ehpad, désormais présenté comme la "première communauté européenne de soin dans les moments de fragilité", après dix-huit mois consacrés à restaurer la confiance des investisseurs et à redonner de la solidité à son bilan. Avec le succès au rendez-vous : jeudi, l’action Clariane s’envolait de 16 %, à 4,67 euros.

Cette cession, réalisée pour une valeur brute de 345 millions d’euros, constituait l’un des actifs phares du programme de désendettement d’un milliard d’euros engagé par l’entreprise. Le groupe avait acquis Petits-fils en 2018, alors qu’il ne comptait encore que 58 agences franchisées. Il en rassemble aujourd’hui près de 300, au service de 39 000 personnes, pour un chiffre d’affaires de 56 millions d’euros en 2024.

Un désendettement piloté sans casse

Elle marque l’ultime étape du vaste plan de refinancement de 1,5 milliard d’euros lancé à l'automne 2023, articulé autour de quatre volets : nouer des partenariats immobiliers, notamment avec Crédit Agricole Assurances, renforcer les fonds propres au moyen d'augmentations de capital, céder des actifs ciblés et restructurer la dette.

Chacune de ces composantes a été menée à bien. Deux levées de fonds totalisant plus de 320 millions d’euros ont été bouclées en juin 2024, avec une recomposition de l’actionnariat autour de deux piliers : Crédit Agricole Assurances, déjà partenaire sur le volet immobilier, et HLD Europe. En parallèle, le crédit syndiqué de 625 millions d’euros a été étendu jusqu’en 2029, assorti d’un nouveau prêt immobilier de 150 millions.

Une gestion active du bilan qui a d’ailleurs redonné au groupe les marges de manœuvre nécessaires pour éviter de brader ses actifs dans l’urgence. Les cessions se sont faites à des conditions jugées satisfaisantes, avec un multiple moyen autour de 14 fois l’Ebitda, souligne Clariane.

Petits-fils rejoint un allié de long terme

Ce n’est pas un inconnu qui reprend Petits-fils. L’acquéreur, Crédit Agricole Santé & Territoires, est une émanation du premier actionnaire de Clariane. Depuis le début de la crise, le Crédit Agricole a multiplié les gestes de soutien : garantie d’augmentation de capital, partenariats immobiliers, facilités de crédit.

Pour autant, l’opération a été conduite dans le cadre d’un processus concurrentiel, avec une stricte séparation entre les différentes entités du groupe : "Il y a eu un vrai mur étanche entre notre rôle d’actionnaire via Predica et notre démarche servicielle avec Crédit Agricole Santé & Territoires.", explique à WanSquare Pierre Guillocheau, directeur général de Crédit Agricole Santé & Territoires.

Et, pour la filiale du groupe bancaire, l’initiative coche toutes les cases. "Ce n’est pas une approche opportuniste : le sujet du vieillissement à domicile figurait dès le départ dans notre feuille de route", poursuit le dirigeant de la filiale récente du groupe bancaire dédiée à l’accès aux soins et à l’accompagnement de la transition démographique.

Surtout, elle marque une inflexion claire dans le rôle que Crédit Agricole veut jouer dans les territoires. "Nous ne sommes ni banquier ni investisseur dans ce dossier : nous sommes opérateur", insiste Pierre Guillocheau, qui voit dans cette diversification un prolongement naturel du modèle de banque universelle de proximité du groupe. "Cette activité ne vient pas d’en haut, elle est remontée du terrain, des Caisses régionales, de nos clients, de nos administrateurs".

Prendre le "virage domiciliaire"

Avec Petits-fils, le groupe entend prendre toute sa part dans le "virage domiciliaire" à venir : "90 % des plus de 75 ans vieilliront à domicile." Crédit Agricole Santé & Territoires avait déjà mis un pied dans l’hébergement non médicalisé avec l’acquisition de CetteFamille, spécialisée dans les colocations seniors. Elle s’est également engagée sur les maisons de santé, la télémédecine et la prévention.

L’acquisition de Petits-fils vient ainsi "compléter une boîte à outils déjà bien constituée" et intervient alors que la filiale n’en est encore qu’au début de sa montée en puissance. "Nous pensons que nous arrivons au bon moment, sur des enjeux de société appelés à durer vingt à trente ans", ajoute Pierre Guillocheau. Face à ce qu’il qualifie de "tsunami démographique", la filiale entend désormais accélérer et déployer à grande échelle des solutions concrètes dans les territoires.