InfraVia jette l’ancre dans les marinas premium / Le fonds rachète D-Marin à CVC dans un deal valorisé jusqu’à 1,5 milliard d’euros

Dans le yachting, et tout particulièrement en Méditerranée, la demande de places d’amarrage dépasse largement l’offre disponible. C'est sur ce déséquilibre que mise InfraVia. La société d'investissement parisienne a annoncé lundi la signature d'un accord en vue d'acquérir D-Marin, opérateur de marinas premium de référence sur le pourtour méditerranéen, auprès de CVC, son actionnaire depuis 2020. L'opération, menée au travers du fonds InfraVia European Fund VI, verra le gérant d'infrastructures devenir le nouvel actionnaire de la société aux côtés de son équipe de management. Sa réalisation est attendue dans le courant de l'année, sous réserve des approbations usuelles.

Fondée en 2003 et basée à Athènes, D-Marin exploite 28 marinas premium dans neuf pays, dont 22 en Méditerranée, les autres se situant notamment aux Émirats arabes unis. Le groupe accueille plus de 50 000 clients par an et aligne un réseau de plus de 14 300 places d'amarrage, dont plus d'un millier dédiées aux superyachts. Il gère également douze chantiers navals professionnels, qui assurent la maintenance de plus de 2 500 yachts chaque année.

Les termes financiers n'ont pas été dévoilés, mais selon le Financial Times, la transaction valorise D-Marin entre 1 et 1,5 milliard d'euros. Une belle culbute pour CVC, qui avait racheté la société au conglomérat turc Doğuş pour environ 200 millions d'euros il y a six ans, et qui l'a vue tripler ses revenus depuis, à la faveur d'une expansion géographique soutenue.

Des anneaux très convoités

Pour InfraVia, D-Marin coche les cases de l'actif d'infrastructure premium. « D-Marin opère sur un marché résilient, en croissance et attractif, porté par la rareté des emplacements de marinas et par une demande croissante pour des infrastructures et services nautiques de grande qualité », résume Athanasios Zoulovits, Partner chez InfraVia. Le déséquilibre entre l'offre et la demande est structurel : le cabinet McKinsey, cité par le Financial Times, recense quelque 210 000 yachts dans le monde pour seulement 160 000 places disponibles, et anticipe une croissance annuelle de 8 % d'ici la fin de la décennie pour un marché des marinas estimé à 15 milliards de dollars. La Méditerranée concentre à elle seule 70 % de l'activité de plaisance mondiale. Autre attrait aux yeux du nouvel actionnaire, la fragmentation persistante du secteur, qui ouvre la voie à une consolidation par acquisitions de petits opérateurs, souvent familiaux.

« Cette opération s'inscrit pleinement dans la thèse d'investissement d'InfraVia dans les infrastructures et reflète notre ambition de nous associer à des équipes de management d'exception afin de soutenir des plateformes européennes résilientes, où le capital de long terme peut accompagner la croissance, la transformation et l'institutionnalisation », souligne Vincent Levita, CEO d'InfraVia, qui entend poursuivre les investissements dans le réseau de marinas, l'offre de services et les solutions digitales du groupe.

Un nouveau port d’attache pour D-Marin

Vendeur et acquéreur s'accordent à présenter l'opération comme un passage de relais dans la continuité. « Après avoir constitué une équipe de management remarquable, dirigée par Oliver Dörschuck, nous avons accompagné la transformation de l'entreprise, passée d'un acteur encore peu visible à un leader incontesté du marché des marinas premium en Europe et, plus largement, dans la région EMEA », retrace István Szőke, chez CVC. Le dirigeant de D-Marin lui répond en écho : « InfraVia a constamment démontré une forte adéquation avec la philosophie de D-Marin, centrée sur le client, et avec notre mission : enrichir l'expérience nautique », assure Oliver Dörschuck.

D-Marin devient le cinquième investissement du fonds InfraVia European Fund VI, qui a bouclé en mars dernier une levée record de 8 milliards d'euros, son hard cap. Après Prosolia Energy dans les énergies propres, OpCore dans les data centers aux côtés d'iliad, Louis Dreyfus Armateurs dans le maritime et Supernova Battery dans le stockage d'énergie, InfraVia ajoute une nouvelle plateforme à son millésime. Avec LDA, D-Marin partage une même veine maritime, sur laquelle le gérant revendique une expérience reconnue.

Dans cette opération, InfraVia a été conseillée par Morgan Stanley (conseil financier exclusif) et White & Case (juridique), CVC par Goldman Sachs (conseil financier exclusif) et Clifford Chance (juridique).