Edenred devrait croître de plus de 10% en 2012

Edenred doit détailler, lors de l'investor day qui se tient aujourd'hui à Londres, l'état de son activité et ses objectifs en termes de chiffre d'affaires, de rentabilité et bien sûr de retour aux actionnaires. Le groupe emmené par Jacques Stern peut compter sur la résilience de son activité de services prépayés, dans un contexte particulièrement incertain. Il confirme vouloir augmenter le volume d'émission de ses tickets restaurant et autres titres de transport de 6 à 14% par an. Cela se fera via trois leviers: l'augmentation du taux de pénétration (qui fera croître le marché de 2 à 5% par an), la création de nouveaux produits (2 à 4% par an), l'ouverture dans de nouveaux pays (1 à 2% par an) et enfin la hausse de la valeur faciale des prestations concernées (1 à 3% par an), sans compter de nouvelles acquisitions. Deuxième axe important de développement: le passage au numérique. Edenred compte générer 50% de son chiffre d'affaires à travers des prestations numériques en 2012 et même 70% en 2016. Au niveau du compte de résultat d'ailleurs, les performances sont satisfaisantes. Après une hausse de 10,3% des revenus sur les neuf premiers mois de l'année, le groupe devrait enregistrer une performance presque similaire en fin d'année (+9,5%), selon un analyste. L'an prochain, il prévoit une croissance de 10,6% tirée par les émergents. L'Ebit 2011, prévu entre 340 et 360 millions d'euros, devrait tutoyer le haut de la fourchette, estime ce même analyste. Enfin, last but not least, l'attractivité du business model d'Endered réside dans la forte génération de cash flows, grâce au prépaiement des prestations. Selon l'analyste, la société devrait se positionner sur un ratio payout de 70%, soit un dividende de 0,6 à 0,7 euro par titre, auquel s'ajoutera un dividende exceptionnel qui pourrait atteindre 1,3 euro par titre. De belles perspectives pour l'actionnaire, qui peut espérer une hausse de 30% du titre sur ces fondamentaux.