Le pari gagné d'Antoine Gallimard

Les plus narquois prédisaient que Gallimard n'aurait pas la surface financière suffisante pour avaler une maison centenaire d'une taille quasi similaire à la sienne. Pourtant, l'emblématique Antoine Gallimard vient de faire taire toutes les mauvaises langues en obtenant dans un premier temps l'exclusivité des négociations, puis l'accord de l'italien RCS Media Group pour acquérir Flammarion. Gallimard a donc franchi d'un petit million le seuil de 250 millions d'euros exigé par l'actuel propriétaire, mais rien n'a filtré sur la manière dont il a financé cette opération. Les discussions portant sur les revenus issus de la distribution ou encore sur le rôle du management ont été pointues pendant la période d'exclusivité, mais chacun a pu y trouver son compte. D'un côté, RCS Media, étranglé par 950 millions d'euros de dette, a la possibilité de réduire d'autant son leverage. De l'autre, la nouvelle entité deviendrait le troisième acteur français de l'édition, derrière Editis (filiale de l'espagnol Planeta) et Hachette. Mais cet accord doit encore passer les étapes de validation du SPA (Share Purchase Agreement) en interne avec le comité d'entreprise, puis avec les autorités de la concurrence. Le closing n'est en tout état de cause pas attendu avant septembre. Avec Flammarion, Gallimard n'a pas seulement l'opportunité d'ajouter 220 millions d'euros de chiffre d'affaires annuel à ses propres 240 millions d'euros de revenus. Il met également la main sur des filiales particulièrement rentables comme Casterman ou J'ai Lu, de vraies pépites à elles seules. Reste que le paysage est toujours extrêmement concurrentiel: Gallimard a amassé beaucoup de cash après avoir publié les sept épisodes de Harry Potter, mais semble avoir perdu sa poule aux oeufs d'or: la publication en France du prochain livre pour adultes de JK Rowling a été confiée à Livre de poche, filiale de Lagardère, pour une parution le 27 septembre prochain. Gallimard devra trouver un nouveau best-seller mondial pour rentabiliser une acquisition dont il rêve depuis douze ans, mais qui lui a coûté cher.