IPO en France: c'est reparti ?

Après s'être rétracté en juin, le groupe Lagardère envisagerait de placer sa participation de 20% dans Canal Plus au premier semestre 2013 "en fonction des conditions du marché", a déclaré la semaine dernière Ramzi Khiroun, un porte-parole de la société. De la même manière, en raison d'un climat économique instable en 2011, Saint-Gobain avait renoncé à poursuivre l'IPO de Verallia, sa filiale d'emballage en verre, mais l'envisagerait à nouveau. Le marasme des trois dernières années se serait-il enfin résorbé en France? C'est en tout cas l'avis de plusieurs spécialistes au sein des banques, qui sont plus optimistes et croient en une reprise des IPO en 2013. A l'échelle mondiale pourtant, l'activité est revenue à des niveaux satisfaisants. Au total, 117 milliards de dollars ont été émis sur les différentes places boursières mondiales depuis le début de l'année, soit un plus haut depuis 2009, lorsque 122 milliards de dollars avaient été levés sur l'ensemble de l'année, selon les données de Bloomberg. En France en revanche, seulement 11 IPO ont été réalisées en 2012 pour une valeur totale de 239 millions d'euros, soit un quart du montant recueilli trois ans plus tôt. On est bien loin du record enregistré en 2005, avec 14,1 milliards d'euros de volumes! L'année dernière, 16 entreprises françaises avaient quand même réussi à frapper à la porte de la Bourse. Du côté des intermédiaires, la Société Générale a été la banque conseil la plus sollicitée pour la troisième année consécutive, avec 4 introductions en bourse d'une valeur inférieure à 41 millions d'euros chacune, d'après Bloomberg. Trois raisons justifient l'enthousiasme des banquiers. Tout d'abord, les sociétés pourraient être inspirées par la réussite des IPO de leurs homologues allemands. Telefonica Deutchland a gagné 3,6% le jour de son introduction en bourse, le 30 octobre dernier. En outre, le marché est orienté à la hausse: le CAC 40 a progressé de 20% depuis le début de l'année, après avoir chuté de 17% en 2011. Enfin, il convient de prendre en compte les besoins de rendement des investisseurs, qui cherchent de nouvelles opportunités de placement. Cependant, pour que l'activité des marchés de capitaux equities reprenne durablement, notamment les IPO, les spécialistes estiment que le marché doit se stabiliser et être moins volatil. Tant que l'incertitude persistera, les entreprises craindront ce moyen de financement.