La flambée du prix des IPO outre-Atlantique

Les soldes sont bel et bien finies. Les introductions en bourse outre-Atlantique sont, depuis le début d'année, plus coûteuses qu'attendu. Signe supplémentaire que les investisseurs reprennent le goût du risque. Plus d'un tiers des IPO (36%) aux Etats-Unis ont été réalisées pour une valeur supérieure à celle fixée dans les documents d'enregistrement déposés auprès de la Securities & Exchange Commission -organe de régulation des marchés financiers US- au premier trimestre cette année. C'est la plus forte proportion depuis au moins 2004, précise Renaissance Capital, une société de recherche sur les IPO. Effet de vases communicants, moins d'un quart des cotations ont été effectuées à des niveaux inférieurs aux attentes sur les trois premiers mois de l'année, chiffre le plus bas depuis une décennie. Une augmentation de la valeur des introductions boursières qui intervient au moment même où les gestionnaires de fonds se montrent de plus en plus disposés à investir dans les nouvelles émissions. Quatre investisseurs sur cinq ont ainsi déclaré avoir acheté des actions dans les phases d'introduction en bourse, contre seulement un sur cinq en 2010 et 2011, selon une enquête réalisée par le cabinet Ernst & Young, en novembre et décembre derniers. "Au cours de la période post-crise financière, le prix des IPO a enregistré des rabais plus importants que la normale", a précisé Jeff Bunzel, un responsable marchés de capitaux chez Deutsche Bank. Des investissements plus coûteux qui portent tout de même leurs fruits depuis le début de l'année. Zoetis, la nouvelle branche de soins vétérinaires du géant pharmaceutique Pfizer, a ainsi réalisé une entrée fracassante à Wall Street. Plus importante IPO depuis Facebook en mai 2012 avec une levée de fonds de 2,2 milliards de dollars, la société a vu son titre s'envoler de 28% depuis son introduction il y a deux mois. Même chose pour Norwegian Cruise Line Holdings, une compagnie maritime américaine de navires de croisière, dont l'action a grimpé de 55% depuis qu'elle est devenue publique en janvier dernier. Une tendance qui devrait s'accélérer, soutenue par l'immobilier, en pleine reprise ces derniers mois. Taylor Morrison Home, une société de construction -dopée par les IPO réussies dans le secteur depuis le début d'année- entend ainsi lever 523 millions de dollars pour sa prochaine introduction en bourse.