Groupe Moniteur prépare un nouveau "amend-and-extend"

Les LBO conclus pendant l'âge d'or du métier - 2005 à 2007 - et, qui plus est, dans des secteurs en difficulté structurelle comme les médias, cumulent les défis. C'est aujourd'hui le cas de Groupe Moniteur, le leader français des médias sur la construction et les collectivités locales. Selon les informations de Wansquare, la société est actuellement dans le cadre d'une procédure de conciliation, d'une durée de quatre mois, auprès du Tribunal de Commerce de Paris. Ses banques créancières, notamment Royal Bank of Scotland and Crédit Agricole, ont mandaté KMPG pour passer en revue les options de refinancement de sa dette, qui atteint près de 400 millions d'euros. Il s'agit du deuxième processus de ce type depuis que Bridgepoint est actionnaire. Fin 2009, il avait déjà fait appel aux services du cabinet de conseil en restructuration Callisto pour négocier un rallongement des maturités, en échange de waivers. La solution pourrait être la même aujourd'hui, même si certains banquiers n'excluent pas un apport d'equity de la part de l'actionnaire. Bridgepoint avait racheté Groupe Moniteur en LBO bis au fonds Sagard en juin 2006, à une valorisation d'environ 550 millions d'euros. 48 millions avaient été fournis en mezzanine par Intermediate Capital Group puis 10 millions d'euros d'equity ajoutés pour soutenir le LBO. Le groupe de médias détient 22 titres centrés sur le secteur de la construction et des collectivités locales, qui a souffert de la dégradation des revenus publicitaires et du défi du passage au numérique. Il fournit également des bases de données, et est organisateur de salons et de formations dans ces domaines. En juin dernier, Groupe Moniteur avait annoncé vouloir se restructurer en trois entités: BTP, collectivités et salons. Un projet afin de booster sa rentabilité, et probablement de préparer une sortie de Bridgepoint, mais qui n'a pas encore été mise en oeuvre.