Les Etats-Unis, grand frère de l’Europe dans le capital-risque

2014 démarre sur les chapeaux de roue dans le monde du capital risque américain où Technology Venture Crossover Ventures a annoncé la semaine dernière le closing d’un fonds de 2,23 milliards de dollars auprès d’institutionnels, l’une des plus importantes des dernières années. Le fonds est un investisseur bien connu de la sphère technologique puisqu'il est notamment actionnaire de Facebook et Netflix, et a participé au dernier tour de Spotify de 250 millions de dollars en fin d'année dernière. Pourtant, le succès de la levée de TCV n'est pas une réussite singulière, mais apporte une nouvelle preuve du dynamisme du capital-risque aux Etats-Unis.

Si, en valeur, les firmes de capital-risque n’ont pas connu une année faste en 2013, avec une diminution des fonds levés de 15% à 16,7 milliards de dollars (soit 12,10 milliards d’euros), elles n’en demeurent pas moins infiniment plus actives que leurs homologues du Vieux Continent. L’an dernier, les fonds de venture européens n’ont levé que 6,3 milliards d’euros (+37% par rapport à 2012). L’écart est saisissant. Seule satisfaction : alors que les collectes ont doté les fonds américains de 54 millions de dollars en moyenne, la tendance est davantage à la concentration en Europe, avec une moyenne s’établissant à 63 millions d’euros.

On observe toutefois des disparités en Europe où trois pays, la Grande-Bretagne, la France et l’Allemagne ont en 2013 contribué à la moitié des levées de fonds et récoltent 62% des financements. Une situation somme toute logique, compte tenu de l’importance économique des trois pays. Côté entreprises, elles bénéficient d’une augmentation des financements par ces fonds, avec 490 millions d’euros au deuxième semestre de l’année 2013. Au total, 911 millions d’euros ont été investis en 2013, en hausse de 16% sur l’année. Le consensus estime que la dynamique devrait se poursuivre en 2014. On notera que la BPI est devenu le premier capital risqueur français, en engageant 88,8 millions d’euros l’an dernier.