BNP Paribas AM Alts lève 1,2 milliard d’euros en dette infrastructure / Le deuxième fonds junior dépasse sa cible

Environ 1,2 milliard d'euros : c'est le montant des engagements réunis par BNP Paribas Asset Management Alts (BNPP AM Alts) au closing final de sa deuxième stratégie européenne de dette d'infrastructure junior, annoncé le 7 septembre. La levée dépasse l'objectif initial de la plateforme.

Les capitaux ont été apportés par des investisseurs européens et asiatiques, avec à la fois des souscripteurs déjà présents dans le premier millésime et de nouveaux entrants.

« La clôture réussie de notre deuxième fonds de dette d'infrastructure junior, au-delà de notre objectif et avec des capitaux levés auprès d'investisseurs existants comme nouveaux, reflète le track record éprouvé de la plateforme en matière de performance, d'échelle et de sélectivité », explique Deborah Shire, Deputy Head de BNP Paribas Asset Management Alts. La dirigeante y voit aussi le signe d'« une demande accrue des investisseurs pour des actifs générateurs de rendement offrant une diversification et de la valeur relative ». Une recherche de performance dans la durée qui fait écho à la dernière étude IPEM-AlixPartners, où la régularité des rendements arrive désormais en tête des critères de sélection des LP, devant la performance absolue.

Le fonds investit en dette sécurisée, senior comme junior, à taux fixe et à taux variable, avec l'objectif de servir aux souscripteurs un revenu défensif et régulier. La tranche junior se situe entre la dette senior et les fonds propres dans la structure de financement des projets : son rang de remboursement est inférieur, mais elle offre en contrepartie un rendement courant plus élevé, auquel s'ajoute une prime d'illiquidité que le communiqué présente comme attractive au regard des obligations d'entreprises cotées. Le mandat est paneuropéen et couvre les énergies renouvelables, les services aux collectivités, les infrastructures numériques, la mobilité propre et les infrastructures sociales.

Un déploiement déjà bien engagé

Le fonds est déjà largement entré dans sa phase de déploiement. Depuis son lancement en août 2024, il a réalisé près d'une dizaine d'investissements, concentrés principalement sur la transition énergétique, la mobilité verte et les infrastructures numériques : des plateformes de projets solaires, du ferroviaire paneuropéen et des centres de données, avec une prédominance de l'Europe de l'Ouest. La société indique disposer d'un pipeline d'opportunités identifiées et diversifiées entre ses secteurs cibles.

Une plateforme de plus de 15 milliards d’euros

Ce déploiement s'appuie sur plus de treize ans d'expérience dans la dette d'infrastructure. BNPP AM Alts y gère aujourd'hui plus de 15 milliards d'euros et revendique plus de 24 milliards d'euros déployés sur ses stratégies junior et senior, au travers de plus de 330 transactions. La plateforme s'appuie également sur les capacités d'origination du groupe BNP Paribas pour accéder aux opportunités d'investissement.

« Les investissements en infrastructures qui soutiennent les besoins de souveraineté, de décarbonation et de digitalisation de l'Europe continuent de démontrer leur attractivité, leur faible corrélation aux classes d'actifs traditionnelles renforçant la stabilité des portefeuilles », observe Deborah Shire. La dirigeante s'attend à ce que cette dynamique se poursuive à court terme, le secteur offrant selon elle « une couverture naturelle contre l'inflation, aux côtés d'une prime d'illiquidité attractive ».