Travelport préfère la dette à la bourse

Après avoir renoncé à son IPO à la bourse de Londres en février, Travelport n'est pas dans les starting-blocks pour retenter sa chance, selon son P-dg Gordon Wilson. Dans un entretien avec Bloomberg, ce dernier a insisté sur le fait que l'agence de voyages contrôlée par Blackstone n'était pas en situation de "distress" et que sa prochaine échéance de dette à l'horizon 2012 pouvait être financée sur les marchés obligataires. La dette de Travelport s'échange aujourd'hui à 94,5% de sa valeur faciale. M. Wilson a souligné que Blackstone n'était pas pressé d'organiser sa sortie. Car le fonds américain a déjà été bien rémunéré pour son investissement: après avoir été racheté pour 4,3 milliards de dollars en 2006, Travelport avait souscrit à un emprunt PIK de 1,1 milliard de dollars en mars 2007, destiné à payer un dividende à ses actionnaires, lesquels n'avaient apporté que 900 millions de dollars d'equity lors du LBO. En février dernier, Travelport a cherché à lever 1,2 milliard de livres à la Bourse de Londres, avant de se rétracter en raison des inquiétudes de marchés liées à la dette souveraine grecque. Aujourd'hui, toutes les options sont ouvertes, y compris une cotation sur une autre place boursière. Au premier semestre 2010, Travelport a généré 1,2 milliard de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 3%, et un Ebitda stable à 315 millions d'euros. Sa dette nette s'élève à 3,35 milliards d'euros.