Valéo, Faurecia : la faiblesse de la Chine commence à inquiéter

Les équipementiers automobiles français se distinguent par leur dynamisme. Comme en témoigne une fois encore Valéo qui a dévoilé ce matin d’excellents résultats semestriels lui permettant de réviser à la hausse tous ses objectifs financiers pour 2015. Mardi dernier, l’autre spécialiste français du secteur, Faurecia, avait déjà présenté un bilan plus que solide.

Mais les investisseurs soufflent le chaud et le froid sur ces valeurs puisqu’en dépit des performances annoncées, Valéo s’inscrit dans le rouge en Bourse alors que Faurecia, après avoir débuté la séance en fanfare revient pratiquement à l’équilibre. La Société générale a relevé sa recommandation sur Faurecia passant à l’achat au lieu de « conserver », en partie grâce à la publication d’un chiffre d’affaires en forte hausse (+13,8%). L’entreprise profite pleinement d’une reprise de la production automobile en Europe et de la poursuite de la baisse de l’euro contre plusieurs devises.

De son côté Valéo a donc publié ce matin des résultats semestriels situés au-delà des espérances des analystes. La société s’engage également à réaliser un taux de marge opérationnelle « supérieure » et non plus « légèrement supérieure » à 2014 après avoir dégagé un chiffre d’affaires de 7,3 milliards d’euros (+15%) sur les six premiers mois d’activité. La croissance a été plus vigoureuse que prévu sur les marchés européens, chinois et nord-américains et les commandes du groupe pour ses technologies d’aide à la conduite ou de réduction des émissions de CO2 ont battu des records.

Autant de bonnes nouvelles qui font du secteur des équipementiers français un véritable moteur de l’économie. Selon les analystes, ces entreprises ont su se diversifier et s’internationaliser et elles peuvent donc profiter aujourd’hui pleinement d’une reprise du marché européen, d’effets de change stimulants et d’un incontestable retour sur investissement pour leurs efforts en matière d’innovation. Elles enregistrent donc sans surprise les meilleures performances boursières de ces dernières années. Toutefois, une ombre plane sur ce beau tableau : le marché chinois. Valéo comme Faurecia sont très présents sur cette zone et pourraient pâtir d’un ralentissement plus important que prévu. La Chine représente 25% de des nouvelles commandes de Valéo.