Total résiste, malgré des bénéfices en baisse sur le premier trimestre

La chute du pétrole continue de plomber les compagnies du secteur, à commencer par Total, qui a affiché ce matin des résultats en baisse au titre du premier trimestre 2016. Le groupe a ainsi dévoilé un résultat net ajusté en chute de 40% au premier trimestre, à 1,61 milliard de dollars, contre 2,66 milliards il y a un an à la même période, et ce malgré d'importantes baisses de coûts et une hausse de sa production. Celle-ci a effectivement progressé de 4% sur un an notamment "grâce à la montée en puissance des neuf projets mis en marche en 2015", soulignait ce matin son directeur général Patrick Pouyanné. Les économies devraient quant à elles atteindre 900 millions de dollars cette année, pour un objectif de 3 milliards d'ici 2017 par rapport à 2014.

La compagnie a également revu à la baisse ses projets d'investissements qui seront désormais "inférieurs à 19 milliards de dollars", alors qu'elle indiquait en février qu'ils tourneraient "autour" de ce montant. Total est tout de même parvenu à rester rentable entre janvier et mars, malgré un baril de Brent toujours situé en dessous du seuil des 45 dollars. Le groupe a souligné qu'il bénéficiait dans l'Amont d'un coût de production le plus bas des majors (à 23 dollars par baril contre 26 à 44 dollars pour ses concurrents), et que la baisse des charges d'exploration devrait lui permettre de compenser la chute du Brent, qui a donc dégringolé de 37% sur un an.

Si les résultats et le chiffre d'affaires sont en baisse donc (-22% à 32,8 milliards de dollars pour le CA), ils sont cependant supérieurs aux attentes de brokers, qui prévoyaient un bénéfice net ajusté de 1,272 milliard (contre 1,61) selon un consensus établi par Thomson Reuters. De leur côté, les analystes d'Oddo anticipaient un résultat de 1,3322 milliard et ont donc souligné des résultats "largement supérieurs aux attentes", notamment grâce aux excellentes performances de la division raffinage et chimie. "Le résultat de la division ressort à 1,128 milliard, supérieur à nos attentes (894 millions) et en haut de fourchette du consensus (700-1100 M$), qui malgré la baisse des marges de raffinage a pu bénéficier d’un taux d’utilisation élevée à 94% (vs 88% historiquement) ainsi que de marges favorables en pétrochimie", expliquent le broker.

Les marchés ont donc réagi plutôt positivement ce matin à la suite de la publication des résultats et le titre était en hausse de 1,33%, contre une progression de 0,04% seulement pour le CAC 40.