La zone euro retrouve de la vigueur / Sa croissance serait record depuis 10 mois

L’économie de la zone euro finit le premier trimestre de bien belle manière. C’est en tout cas la conclusion que l’on peut tirer de la lecture de la dernière enquête mensuelle menée par S & P Global auprès des directeurs d’achats (PMI).

En effet, l’indice préliminaire PMI Composite – il regroupe le secteur manufacturier et celui des services – s’est affiché à 54,1 points en mars, soit un plus haut depuis le mois de mai 2022, contre 52 points en février. “Les inquiétudes liées à la situation sur les marchés énergétiques et au risque de récession se sont en partie dissipées, les tensions inflationnistes se sont atténuées et les retards de livraison sans précédent enregistrés lors de la pandémie faisant maintenant place à des améliorations records de la performance des fournisseurs”, souligne Chris Williamson, chef économiste chez S & P Global Market Intelligence.

Dans le détail, cette performance a été portée par le secteur des services, dont l’activité a augmenté pour un troisième mois consécutif et enregistré sa plus forte expansion depuis mai 2022.

L’indice PMI du secteur a atteint 55,6 points en mars, (après 52,7 points en février) et cette accélération de la croissance a été nourrie par une nouvelle amélioration dans le sous-secteur des services financiers, et entre autres d’une forte reprise des activités immobilières par rapport à la fin de l’année dernière, “ce malgré une montée des inquiétudes relatives à la stabilité du secteur bancaire et à l’augmentation des taux d’intérêt”, précisent les économistes de S & P Global.

En outre, le rebond du sous-secteur des services aux consommateurs s’est poursuivi en mars, l’activité, en particulier celle du secteur des voyages et du tourisme, ayant continué de se redresser après avoir reculé en fin d’année, dans un contexte de poursuite du rattrapage post-pandémie.

Quelle serait la traduction de ces performances en termes de croissance ? “Les dernières données de l’enquête affichent un niveau conforme à une hausse du PIB de 0,3 % sur l’ensemble du premier trimestre dans la région, la progression atteignant même, sur le mois de mars uniquement, un rythme de 0,5 %”, estime Chris Williamson.

De son côté, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé anticiper une croissance de 0,1 % du Produit intérieur brut (PIB) au premier trimestre 2023, par rapport aux trois mois précédents, (elle prévoyait une baisse de 0,1 % initialement) et de 0,3 % au deuxième trimestre, notamment à cause des moindres contraintes pesant sur l’offre.

Seule ombre au tableau : la confiance des entreprises, qui a reculé par rapport au pic de douze mois atteint en février. "Les données publiées aujourd’hui brossent un tableau solide de l’économie européenne à court terme, mais la faiblesse des prévisions des entreprises suggère que les perspectives pour le second semestre restent difficiles", prévient ainsi Paolo Grignani, économiste senior chez Oxford Economics.