Etats-Unis : la Fed passe à la loupe les menaces pesant sur la stabilité financière / Trois risques identifiés à court terme

C’est dans un contexte plutôt compliqué au plan économique pour les Etats-Unis que la Réserve fédérale américaine (Fed) fait le point sur la stabilité financière. D’après l’institution de Washington, trois risques pèsent sur cette dernière à court terme.

"Un ralentissement de l’activité économique aux États-Unis pourrait avoir des répercussions financières et économiques de grande ampleur, et entraîner de nouvelles baisses des prix des actifs. Ces dynamiques défavorables pourraient être amplifiées si les taux d’intérêt augmentaient en parallèle ", estime d’une part la Banque centrale. Selon le consensus des prévisionnistes, la croissance américaine devrait s’être établie 0,4 % en rythme annualisé au premier trimestre, soit bien en-dessous de chiffre de 2,4 % du quatrième trimestre 2024. "Pris ensemble, ces facteurs pourraient entraîner des pertes de valeur sur les titres à taux fixe détenus par les intermédiaires financiers, ce qui pourrait à son tour réduire l’offre de crédit dans l’économie et peser davantage sur l’activité économique", souligne la Fed.

D’autre part, la Banque centrale s’inquiète d’un ralentissement économique marqué dans les principales économies avancées et émergentes qui pourrait peser sur la confiance des investisseurs, des entreprises et des consommateurs, et entraîner un désengagement plus large vis-à-vis des actifs risqués ou de ceux présentant des valorisations élevées. En lien avec le durcissement de la politique commerciale des Etats-Unis, le Fonds monétaire international (FMI) a révisé à la baisse de 0,5 point sa prévision de croissance mondiale à 2,8 %, soit un niveau proche de ce d’aucuns associent au seuil de récession mondiale (2,5 %).

Enfin, la Fed a alerté sur les retombées de potentielles cyberattaques. "Par exemple, un événement cybernétique affectant une infrastructure de marché financier pourrait perturber les systèmes centraux de compensation et de règlement, dégradant ainsi la liquidité du marché", pointe la Banque centrale, indiquant en outre qu’une attaque contre une grande institution financière pourrait nuire à sa capacité d’accéder à des données, de vérifier des informations, de réaliser des transactions ou de remplir ses obligations, ce qui présenterait des risques pour le financement, les retraits des déposants et les ventes massives. "Des attaques contre des prestataires tiers essentiels pourraient affecter plusieurs institutions, les effets de ces perturbations étant susceptibles d’être amplifiés lorsque les services affectés ont peu de possibilités de substitution", explique par ailleurs l’institut d’émission.

Pour réaliser son rapport, la Fed a également interrogé 22 acteurs des marchés financiers (courtiers, fonds d’investissement, sociétés de recherche et de conseil, universitaires) sur les plus grands risques pouvant affecter la stabilité financière. Leurs trois plus grandes craintes ont trait aux aléas entourant le commerce mondial (les échanges de biens pourraient reculer de 0,3 % en 2025, d’après l’Organisation mondiale du commerce), à l’incertitude politique américaine (hors commerce) et à la soutenabilité de la dette publique de l’Oncle Sam.