PAI et EQT réalisent leur sortie de World Freight Company / Brookfield s’offre le spécialiste du cargo pour 1,2 milliard de dollars

Annoncée pendant le pont de l’Ascension, la cession de World Freight Company par PAI Partners et EQT marque la sortie d’un investissement entamé il y a huit ans dans le fret aérien. Brookfield, via ses activités de private equity, va reprendre cet acteur mondial des services logistiques cargo dans une opération valorisant l’entreprise autour de 1,2 milliard de dollars en valeur d’entreprise. Un montant certes inférieur aux ambitions évoquées lors des précédentes tentatives de cession explorées dès 2021, où les vendeurs espéraient alors dépasser 1,5 milliard d’euros.

L’opération n'en illustre pas moins la trajectoire de transformation menée sous l’ère PAI et EQT. À l’origine, World Freight Company International, devenue WFC, était surtout connue comme consolidateur du marché des GSSA, ces “general sales and service agents” chargés de commercialiser et gérer les capacités cargo des compagnies aériennes. Fondé à Paris en 2004, le groupe s’était d’abord développé en Europe avant de s’étendre rapidement aux États-Unis, puis au Moyen-Orient et en Asie.

Lorsque PAI Partners et BPEA Private Equity Fund VI, devenu depuis EQT, rachètent la société en 2018 auprès de Greenbriar Equity Group et du fondateur Pierre Brunet, WFC est déjà présenté comme le leader mondial du secteur. Le marché estimait alors la valorisation de l’opération autour de 600 millions d’euros. Depuis lors, les deux fonds ont conduit une transformation en profondeur : vingt acquisitions réalisées, extension du réseau international, refonte de l'infrastructure opérationnelle et investissements dans les capacités numériques, y compris des outils à base d'intelligence artificielle. Un développement qui a fait de WFC « une plateforme mondiale véritablement à grande échelle, dotée de capacités digitales et opérationnelles différenciées », souligne Guillaume Leblanc, associé chez PAI Partners.

Le résultat est une société dont le chiffre d'affaires dépasse désormais le milliard d'euros, avec un réseau de plus de 100 filiales et une présence ancrée sur les principales routes du commerce mondial.

Une plateforme logistique mondialisée

Une montée en puissance qui explique l’intérêt de Brookfield pour l’actif. Le gestionnaire canadien s’est imposé au fil des années comme l’un des grands investisseurs mondiaux dans les infrastructures, la logistique et les services jugés essentiels aux échanges internationaux. Or, WFC coche précisément plusieurs de ces critères : un maillage international difficile à reproduire, des relations de long terme avec les compagnies aériennes et les transitaires, ainsi qu’un rôle central dans l’organisation des flux cargo. Le groupe revendique aujourd’hui plus de 300 compagnies aériennes clientes, 16 000 freight forwarders et une présence dans plus de 80 pays.

Brookfield met ainsi la main sur un actif déjà largement consolidé. Les années PAI et EQT ont permis de structurer un marché historiquement fragmenté tout en renforçant les capacités technologiques et numériques du groupe. De quoi offrir au fonds canadien une plateforme susceptible de poursuivre son expansion à mesure que les chaînes d’approvisionnement se complexifient et que les tensions géopolitiques redessinent les grands flux commerciaux.

Encore soumise aux validations réglementaires, la transaction doit être finalisée d’ici la fin de l’année 2026. Deutsche Bank intervient comme conseil financier des vendeurs et de WFC.